根据@ai_9684xtpa的分析，尽管散户正在获利了结，但以太坊（ETH）巨鲸和鲨鱼钱包在过去30天内增持了149万枚ETH（来源：Santiment），为2500美元的关键支撑位提供了坚实基础。机构需求依然强劲，年初至今已有近29亿美元的资金流入以太坊投资产品（来源：CoinShares），同时Robinhood宣布开发Layer-2网络等积极基本面消息也提振了市场情绪。然而，交易者应注意，美国现货ETH ETF结束了连续19天的净流入记录，出现小额流出（来源：Farside Investors）。虽然ETH面临200日移动均线下方的技术阻力，但大型持有者的持续增持为前景提供了建设性支撑。

根据 @cas_abbe 的分析，比特币 (BTC) 未能突破历史新高并非由于市场压制，而是来自长期持有者的获利了结带来了巨大的抛售压力，这一点得到了分析师 Checkmate 的链上数据证实。与此同时，Sygnum 银行投资研究主管 Katalin Tischhauser 建议交易者对潜在的双顶形态保持谨慎，该形态的峰值接近 11 万美元，颈线支撑位在 7.5 万美元左右。然而，Tischhauser 认为，除非出现黑天鹅事件，否则类似 2022 年的大规模崩盘不太可能发生，因为当前市场受到来自现货ETF和企业财库的粘性长期机构资本的支撑。她还提出，历史性的四年减半周期的影响可能已经失效，因为机构需求现在对价格的影响远大于日渐减少的矿工抛压。

根据 @rovercrc 的分析，贝莱德 (BlackRock) 的现货比特币ETF (IBIT) 上周交易量飙升22.2%，打破了连续四周的下降趋势，数据来源于TradingView。交易量的增长得到了强劲机构需求的支持，根据SoSoValue的数据，IBIT上周录得13.1亿美元的净流入，而所有美国现货ETF本月已累计吸引超过40亿美元，实现连续第三个月的正流入。市场目前正处于耐心的长期持有者与不断增加杠杆的交易员之间的对峙状态。来自Glassnode的链上数据显示，长期持有者供应量已达到1470万BTC，且“活跃度”指标下降，表明旧币仍处于休眠状态。另一方面，分析公司QCP指出，杠杆多头头寸正在增加，资金费率转为正值。企业采用的动态进一步凸显了这一点，例如设计公司Figma在其IPO文件中披露了7000万美元的比特币ETF持仓，以及DeFi Development Corp.在一份新闻稿中宣布计划筹集1亿美元以可能进一步增持Solana (SOL)。Glassnode的分析师认为，这种脆弱的平衡可能需要一次显著的价格波动来释放新的供应，打破当前的市场僵局。

根据 @EricBalchunas 的分析，比特币（BTC）市场目前正处于一种平衡状态，其特点是耐心的长期持有者（LTH）与杠杆交易增加之间的对峙。来自Glassnode的链上数据显示了显著的持有者信心，45%的流通供应量已超过三年未曾移动，且活跃度指标持续下降，表明旧币仍处于休眠状态。Glassnode分析师指出，“持币不动（HODLing）似乎是市场主导的机制。” 与这种耐心形成对比的是机构需求和杠杆的上升。QCP报告称，上周现货BTC ETF净流入达22亿美元，并指出杠杆多头头寸一直在增加。企业采用率也在增长，Figma披露了其在比特币ETF中7000万美元的头寸，而DeFi Development Corp.计划筹集1亿美元，可能用于增持Solana（SOL）。Glassnode警告说，这种脆弱的平衡“可能需要向上或向下移动以释放额外的供应”，这表明当前的僵局可能预示着一次爆炸性的价格变动。

根据 @ai_9684xtpa 的分析，比特币 (BTC) 市场正处于紧张的对峙状态。Lookonchain 数据显示，两个休眠14年之久的鲸鱼钱包转移了价值超过20亿美元的2万枚BTC至新的非交易所地址，这引发了市场关注但并未带来直接的抛售压力。目前市场在耐心的长期持有者和杠杆交易者之间取得平衡。Glassnode 的链上数据显示，“HODLing”（长期持有）是市场主导行为，长期持有者供应量达到1470万枚BTC，已实现利润保持在低位。另一方面，QCP Capital 指出，杠杆多头头寸正在增加，资金费率转为正值。这种脆弱的平衡得到了持续机构需求的支持，上周比特币现货ETF净流入达22亿美元，同时Figma公司披露持有价值7000万美元的Bitwise比特币ETF（BITB）。Glassnode 警告称，这种僵局可能需要一次重大的价格波动来释放供应，预示着潜在的爆发性突破。

根据 @ai_9684xtpa 的分析，比特币市场正处于一种脆弱的平衡状态。Lookonchain 的链上数据显示，两个休眠14年之久的钱包转移了价值超过20亿美元的20,000枚BTC至新的非交易所地址，这引发了市场关注但未带来直接的抛售压力。目前，比特币（BTC）交易价格约为107,580美元，市场正处于耐心长线投资者与杠杆交易者之间的对峙。Glassnode 报告称，长期持有者的供应量已飙升至1470万枚BTC，已实现利润处于历史低位，显示出强烈的“HODLing”情绪。与此同时，QCP 指出机构需求持续强劲，上周比特币现货ETF净流入达22亿美元。然而，QCP 也强调杠杆多头头寸和资金费率转正的情况正在增加，表明短期投机行为加剧。Glassnode 警告称，这种平衡可能需要一次重大的市场波动来释放供应。企业兴趣依然浓厚，设计公司 Figma 披露其持有价值7000万美元的比特币ETF，而 DeFi Development Corp. 正在募集1亿美元，可能用于增持 Solana (SOL)。

根据 @ai_9684xtpa 的分析，比特币 (BTC) 价格在 105,500 美元上方交易，尽管接近历史高点，但市场情绪表现为纪律性盘整而非狂热。Glassnode 的链上分析指出，“HODLing 似乎是市场主导机制”，长期持有者供应量达到 1470 万枚 BTC，而已实现利润保持在历史低位。与持有者的耐心形成对比的是杠杆率的上升，QCP Capital 指出永续期货市场的杠杆多头头寸正在增加，资金费率转为正值。QCP 同时强调了强劲的机构需求，上周现货 BTC ETF 录得 22 亿美元的净流入。这种动态在长期投资者和短期杠杆交易者之间形成了一种对峙局面，Glassnode 警告称这可能导致爆炸性的价格波动。在企业动态方面，矿企 MARA Holdings 宣布其金库储备已接近 5 万枚 BTC，价值超过 53 亿美元，而设计公司 Figma 则披露其持有价值 7000 万美元的比特币 ETF。

根据 @ai_9684xtpa 的分析，比特币（BTC）在105,500美元上方盘整，市场在耐心的长期持有者和涌入的杠杆交易者之间形成了一种紧张的平衡。Glassnode 的链上数据显示，“HODLing（长期持有）似乎是市场主导的机制”，长期持有者供应量达到1470万枚BTC，而活跃度等指标显示旧币仍处于休眠状态。这种持有者的信念正与强劲的机构需求相抗衡，QCP Capital 报告称上周现货BTC ETF净流入达22亿美元。然而，QCP也指出，杠杆多头头寸正在增加，造成了脆弱的对峙局面。这种休眠供应与杠杆上升的动态表明，市场可能正在为一次爆炸性走势积蓄力量。此外，设计公司Figma披露了对一个比特币ETF的7000万美元投资，而DeFi Development Corp.则宣布计划筹集1亿美元，可能用于增持更多Solana（SOL），这些都改变了市场结构。

根据 @rovercrc 的分析，比特币市场正处于一种紧张的平衡状态，为潜在的价格突破奠定了基础。此前，休眠长达14年的钱包转移了价值超过20亿美元的20,000枚BTC；然而，根据Lookonchain的区块链数据显示，这些资金被转移到了非交易所地址，缓解了市场对即时抛售的担忧。来自Glassnode的链上分析表明，长期持有者表现出极大的耐心，“HODLing”趋势占据主导，长期持有者供应量达到1470万BTC，且活跃度指标正在下降。与这种耐心形成对比的是，正如QCP所指出的，杠杆多头头寸正在增加，资金费率也转为正值。此外，强劲的机构需求也加剧了市场动态，上周现货BTC ETF净流入22亿美元，以及Figma等公司的企业投资都证明了这一点。Glassnode认为，在耐心的持有者和杠杆交易者之间的这种僵局可能需要一次显著的价格波动才能释放供应，预示着未来可能出现高波动性。

根据@rovercrc的分析，比特币 (BTC) 市场正处于一种紧张的对峙状态，一方是耐心的长期持有者，另一方是不断增长的机构需求和日益增加的杠杆。Glassnode的链上数据显示，“HODL（长期持有）似乎是市场的主导机制”，长期持有者供应量达到1470万枚BTC，而已实现利润仍处于历史低位。据QCP报告，这种耐心正与显著的机构兴趣相遇，上周现货BTC ETF净流入达22亿美元。然而，QCP也指出，杠杆多头头寸正在增加，形成了一种脆弱的平衡。最近一笔价值超过20亿美元的2万枚BTC从休眠14年的钱包中转移，凸显了这种紧张局势；Lookonchain的区块链数据显示，这些代币被转移到了非交易所地址，表明立即获利了结并非主要目的。随着BTC在历史高点附近交易，Glassnode的分析师警告称，市场可能需要一次重大的价格波动来释放供应，这可能导致爆炸性的突破。企业兴趣依然浓厚，Figma披露持有7000万美元的BTC ETF头寸，而DeFi Development Corp.计划筹集1亿美元，并着眼于增持Solana (SOL)。

根据 @rovercrc 的消息，彭博社数据显示，贝莱德的 iShares 比特币信托基金（IBIT）目前产生的年收入已超过其旗舰产品 iShares Core S&P 500 ETF（IVV）。尽管 IBIT 管理的资产仅为520亿美元，远低于 IVV 的6240亿美元，但其0.25%的较高管理费率使其年收入估计达到1.872亿美元，略高于 IVV 从0.03%费率中获得的1.871亿美元。这一收入里程碑突显了自 IBIT 于2024年1月推出以来，机构对受监管的比特币（BTC）投资产品的巨大且持续的需求。该基金迅速成长为最大的现货比特币ETF，表明投资者愿意支付更高的费用，以通过老牌金融公司获得安全的比特币直接敞口。

根据@FarsideUK的分析，比特币（BTC）正处于一个纪律严明的对峙状态，交易价格超过105,500美元，同时徘徊在历史高点附近。Glassnode的链上分析表明，长期持有者立场坚定，“HODLing”成为主导指标，且活跃度指标下降，显示旧币仍处于休眠状态。这种耐心正与强劲的机构需求相抗衡，QCP Capital报告称上周现货BTC ETF净流入22亿美元，Strategy和Metaplanet等公司也在持续增持。然而，QCP也指出杠杆多头头寸和正资金费率有所上升，形成了一种脆弱的平衡。这种动态表明市场需要一个催化剂来引发下一次重大波动。在企业采用方面，设计公司Figma披露其持有7000万美元的比特币ETF，而DeFi Development Corp.计划筹集1亿美元用于潜在的Solana（SOL）积累。

根据@FarsideUK的分析，贝莱德的现货比特币ETF（IBIT）已扭转了连续四周的交易量下降趋势，上周交易量增长了22.2%，达到2.1002亿股，数据来源于TradingView。交易量的回升得益于强劲的机构需求，SoSoValue数据显示，IBIT上周净流入13.1亿美元，本月累计流入37.4亿美元。总体而言，美国11只现货比特币ETF本月已吸引超过40亿美元的净流入，实现了连续第三个月的正流入。从技术角度看，IBIT的图表已形成牛旗形态，与比特币（BTC）的价格图表形态相呼应，这可能预示着当前牛市的延续。研究公司BRN维持其高度确信的观点，认为由于持续的机构需求和疲软的抛售压力，价格将在“2025年逐步走高”，但交易员在即将到来的美联储利率决议前仍保持谨慎。

根据@ai_9684xtpa的分析，比特币（BTC）正处于紧张的盘整阶段，被强劲的机构需求和极端的散户悲观情绪夹击。Glassnode的链上分析显示，长期持有者表现出极大的耐心，HODLer供应量达到1470万BTC，而“活跃度”等指标下降，表明旧币仍处于休眠状态。与这种持有模式相对应的是持续的机构买盘，QCP报告称上周BTC现货ETF净流入达22亿美元。然而，QCP也指出，杠杆多头头寸正在增加，造成了一种脆弱的平衡。加剧这种紧张局势的是，分析公司Santiment强调，散户投资者情绪已降至四月以来的最悲观水平，而该水平在历史上曾是价格反弹的逆向信号。企业采用继续提供基本面支撑，设计公司Figma披露持有7000万美元的比特币ETF头寸，而DeFi Development Corp.计划筹集1亿美元以增持更多Solana（SOL）。从技术角度看，BTC在103,000美元至103,500美元附近建立了支撑，同时在106,000美元附近面临阻力，这表明当前耐心持有者与杠杆交易者之间的对峙可能导致爆发性行情。

根据 @Pentosh1 的分析，比特币 (BTC) 正在历史高点附近盘整，市场似乎陷入了耐心持有者与杠杆交易者之间的对峙局面。Glassnode 的链上数据显示，长期持有者的供应量已飙升至 1470 万枚 BTC，而实现的利润则处于历史低位，表明强烈的惜售情绪。与此同时，QCP 报告称，上周比特币现货 ETF 录得 22 亿美元的净流入，显示出强劲的机构需求。然而，QCP 也指出，杠杆多头头寸正在增加，正资金费率表明投机压力正在积聚。尽管 Figma 和 Strategy 等公司持续增持 BTC，加强了市场结构，但 Glassnode 警告称，可能需要一次显著的价格波动来打破当前平衡并释放供应。

根据@FarsideUK的分析，比特币（BTC）在其历史高点附近呈现出一种有纪律的对峙状态，目前交易价格超过105,500美元。来自Glassnode的链上数据显示，“HODLing”（长期持有）情绪占据主导，长期持有者供应量达到1470万枚BTC，已实现利润保持在历史低位。这表明资深投资者出售意愿有限。与此同时，QCP的市场分析指出，机构需求持续强劲，上周现货BTC ETF净流入达22亿美元，Strategy和Metaplanet等公司也在持续增持。然而，QCP也提到杠杆多头头寸和正资金费率的上升，在耐心持有者和投机交易者之间形成了一种脆弱的平衡。企业采用的趋势进一步凸显了这种紧张关系，例如Figma披露持有价值7000万美元的BTC ETF，而DeFi Development Corp.计划融资1亿美元以增持更多Solana（SOL）。

根据 @KookCapitalLLC 的分析，比特币 (BTC) 市场正处于对峙状态，价格在约 103,000 美元至 107,000 美元之间盘整。Glassnode 的链上数据显示，“HODLing”（长期持有）是市场主导趋势，长期持有者供应量达到 1470 万枚 BTC，且“活跃度”指标下降，表明旧币仍处于休眠状态。与这种耐心形成对比的是，QCP 报告称杠杆多头头寸正在增加，资金费率转为正值，暗示着激进的短期交易行为。与此同时，机构需求依然强劲，QCP 指出上周比特币现货 ETF 净流入 22 亿美元，且 Figma 等公司也在进行大规模的企业级增持。分析公司 Santiment 强调，散户投资者情绪已急剧转为负面，达到四月以来的最低点，他们认为这可能是一个逆向看涨信号，因为巨鲸通常在此类时期进行吸筹。从技术层面看，BTC 在 106,000 美元附近面临阻力，关键支撑位建立在 103,000 美元至 103,500 美元之间。

根据@rovercrc援引彭博社数据的报道，贝莱德的iShares比特币信托基金（IBIT）目前产生的年收入已超过其旗舰产品iShares核心标普500 ETF（IVV）。尽管IBIT管理的资产（520亿美元）远少于IVV（6240亿美元），但其0.25%的管理费率带来了约1.872亿美元的年收入。这略高于IVV凭借其较低的0.03%费率产生的1.871亿美元收入。自2024年1月推出以来，IBIT资产的快速积累使其成为最大的现货比特币ETF，这表明投资者通过成熟的金融产品获得受监管的比特币（BTC）敞口的需求持续且强劲。

根据 @rovercrc 的分析，比特币（BTC）市场正处于一个纪律严明的对峙阶段，交易价格超过105,500美元，长期持有者表现出极大的耐心。Glassnode的链上数据显示，长期持有者供应量已飙升至1470万BTC，而已实现利润则处于历史低位，表明出售意愿极低。这种“HODLing”情绪与持续的机构需求相抗衡，QCP报告称上周比特币现货ETF净流入达22亿美元。然而，Glassnode和QCP都指出杠杆多头头寸正在增加，形成了一种脆弱的平衡，可能导致爆炸性的价格波动。企业采用的趋势进一步加强了这一动态，例如Bitcoin Treasury Corporation将其持仓增至771枚BTC，Figma披露持有7000万美元的比特币ETF，而DeFi Development Corp.计划筹集1亿美元以增持更多Solana（SOL）。

根据 @ai_9684xtpa 的分析，比特币（BTC）市场正处于耐心持有者与增加杠杆的交易者之间的对峙状态。来自 Glassnode 的链上数据显示，长期持有者供应量已激增至1470万枚BTC，而“活跃度”等指标显示旧币仍处于休眠状态，表明强烈的“HODL”情绪。与此同时，QCP Capital 报告称，杠杆多头头寸正在增加，机构需求持续，上周比特币现货ETF录得22亿美元的净流入便是证明。这种脆弱的平衡正面临本周五价值140亿美元的比特币期权到期事件。Deribit 的 Lin Chen 指出，看跌/看涨期权比率已升至0.72，但他认为这可能并非纯粹的看跌信号，部分原因是交易者使用“现金担保看跌期权”策略来产生收益和积累BTC。此次期权到期的最大痛点价格为102,000美元。做市商 Wintermute 观察到期权流向显示，市场预期在到期前价格将在100,000美元至105,000美元的窄幅区间内波动。此外，设计公司 Figma 披露其持有7000万美元的比特币ETF，而 DeFi Development Corp. 宣布计划筹集1亿美元，可能用于进一步增持 Solana (SOL)，这些都为市场增添了新的动态。