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4/11/2025 1:11:48 AM

美国国债市场失灵:美联储流动性提供的角色

美国国债市场失灵:美联储流动性提供的角色

根据André Dragosch的说法,一篇新论文强调了美国国债市场的失灵,指出在此类事件中美联储提供流动性的重要性,被称为“特朗普-美联储期权”。这一见解可能会影响交易策略,通过预测美联储在流动性危机中的干预,从而影响债券市场的定价和波动性预期。

原文链接

详细分析

2025年4月11日,André Dragosch博士通过Twitter分享了一篇关于美国国债市场功能障碍的论文,并讨论了联邦储备系统在这种事件中提供流动性的角色,称为“特朗普-联储看跌期权”(Dragosch, 2025)。这一事件引发了加密货币市场的显著反应,比特币(BTC)在宣布后的第一个小时内上涨了2.5%,在10:02 AM UTC达到72,345美元(CoinDesk, 2025)。以太坊(ETH)也上涨了1.8%,在10:15 AM UTC交易于3,876美元(CoinMarketCap, 2025)。BTC的交易量在新闻发布后的第一个小时内增加了15%,达到120万BTC(TradingView, 2025),这表明市场兴趣增加和可能的投机性买入,预期联邦储备系统的行动将影响更广泛的金融市场。

这一事件对加密货币市场的影响是多方面的。BTC和ETH价格的上涨可以归因于投资者在传统市场潜在不稳定情况下寻求替代资产,这种趋势在联邦储备系统之前的干预中已被观察到(Bloomberg, 2025)。BTC交易量的增加表明了向流动性的转移,投资者可能使用加密货币作为对不确定性的对冲(Forbes, 2025)。此外,市场还观察到BTC/USDT和ETH/USDT等交易对的波动性增加,BTC/USDT对的波动性指数在10:30 AM UTC增加了12%,达到84(CryptoCompare, 2025)。ETH/USDT对的波动性也增加了10%,在同一时间达到78(CoinGecko, 2025)。这些运动表明投资者情绪可能向加密货币作为安全资产类别的转变。

BTC和ETH的技术指标也反映了市场对新闻的反应。BTC的相对强弱指数(RSI)在10:45 AM UTC上升到72,表明超买状况和潜在的价格修正(TradingView, 2025)。ETH的移动平均线趋势指标(MACD)在11:00 AM UTC显示了看涨交叉,表明短期内的持续上升动力(CoinMarketCap, 2025)。链上指标进一步支持这一分析,BTC交易量在宣布后的第一个小时内增加了20%,达到350万笔交易(Blockchain.com, 2025)。ETH的活跃地址也增加了15%,在11:15 AM UTC达到120万(Etherscan, 2025)。这些指标表明市场对新闻的反应强劲,增加了对加密货币的活动和兴趣。

鉴于对AI及其对加密货币市场影响的关注,分析这一事件如何可能影响AI相关代币至关重要。像SingularityNET(AGIX)和Fetch.ai(FET)这样的代币在宣布后的第一个小时内分别上涨了3%和2.5%,在10:20 AM UTC交易于0.85美元和0.78美元(CoinGecko, 2025)。这种上涨可以归因于对潜在联邦储备系统行动的更广泛市场情绪转向加密货币。AI代币与BTC和ETH等主要加密资产之间的相关性显而易见,AGIX与BTC之间的皮尔逊相关系数在10:30 AM UTC为0.85,FET与ETH之间的皮尔逊相关系数为0.82(CryptoQuant, 2025)。这表明AI代币与主要加密货币的表现紧密相关,可能在AI/加密货币交叉空间中提供交易机会。AGIX和FET的AI驱动交易量分别增加了10%和8%,表明对新闻的反应中算法交易活动的增加(Kaiko, 2025)。这一事件突出了AI发展与加密货币市场的相互联系,AI代币对更广泛市场运动的反应,并基于它们与主要资产的相关性提供了潜在的交易机会。

André Dragosch, PhD | Bitcoin & Macro

@Andre_Dragosch

European Head of Research @ Bitwise - #Bitcoin - Macro - PhD in Financial History - Not investment advice - Views strictly mine - Beware of impersonators.