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7/2/2025 5:56:00 PM

美国M2货币供应量创22万亿美元新高,美联储暗示通胀粘性;比特币(BTC)价格前景不明

美国M2货币供应量创22万亿美元新高,美联储暗示通胀粘性;比特币(BTC)价格前景不明

根据@KobeissiLetter的分析,美国M2货币供应量已达到近22万亿美元的历史新高,这为比特币(BTC)带来了复杂的市场前景。barchart.com的数据证实了这一新高峰。从历史上看,货币供应量增加可能意味着金融环境宽松,这通常对比特币等风险资产有利。然而,TIOmarkets警告称,如果货币增长速度超过经济增长,可能会引发通货膨胀,从而可能促使美联储维持鹰派立场。圣路易斯联储此前观察到M2增长与PCE通胀之间存在滞后相关性,这表明未来通胀压力可能会增加。在最近的会议上,美联储维持利率不变,但调整了其经济预测,现在预计今年的通货膨胀率更高(PCE为3.0%),而GDP增长率更低(1.4%)。尽管今年的预期降息次数保持不变,但长期展望显示的降息次数少于先前的预期。在该消息公布后,比特币(BTC)价格保持稳定,交易价格约为104,200美元。

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详细分析

加密货币市场目前正处于一个复杂且矛盾的宏观经济环境中,其特点是美国货币供应量激增,而美联储则采取了谨慎的鹰派立场。一个关键指标,即包含流动性货币和存款的M2货币供应量,在5月底飙升至21.94万亿美元的历史新高。根据数据源 barchart.com 的报告,这一数字超过了2022年3月创下的前期高点。此外,据雅虎财经报道,M2的年增长率稳定在4.5%,为近三年来的最高水平。这种流动性的扩张通常预示着金融条件的放松,这对比特币(BTC)和山寨币等风险资产来说可能是一个强大的推动力。然而,这种增长是一把双刃剑。正如TIOmarkets的分析师所指出的,如果货币供应增长超过经济扩张,可能会加剧通货膨胀。圣路易斯联邦储备银行在一篇博客文章中强调了这种历史相关性,表明最近M2的上升可能导致通胀更具粘性,从而使美联储降息的能力变得复杂,并可能抑制投资者的风险偏好。

令这一复杂局面雪上加霜的是,美联储在6月的会议上决定将基准利率维持在4.25%-4.50%的区间不变,此举已在市场普遍预期之内。政策制定者在声明中承认,经济活动继续以“稳健的步伐”扩张,但指出“通胀仍处于某种程度上的高位”。对交易员而言,真正的看点在于季度的经济预测,即“点阵图”。尽管美联储仍预计2025年将降息50个基点,但其长期前景已经恶化。对2026年和2027年的预测显示,降息次数将少于此前的预期。此外,委员会将今年的GDP增长预测从1.7%下调至1.4%,并上调了对总体和核心PCE通胀的预测。这种低增长、高通胀以及未来更渐进的降息路径,描绘了一幅明显的鹰派长期图景,为那些依赖低利率环境的资产创造了潜在的阻力。

比特币(BTC)价格在美联储决议和流动性数据中寻求方向

尽管美联储的长期前景谨慎,但比特币表现出显著的韧性,其价格走势似乎更多地受到了当前市场流动性激增的影响。在决议公布后,BTC价格走高。根据当前市场数据,BTCUSDT交易对在109,148.51美元处表现强劲,过去24小时上涨了2.016%。价格在106,991.05美元的低点和109,650.00美元的高点之间波动,显示出强大的购买压力,吸收了美联储鹰派言论的潜在影响。这种价格行为,连同标普500指数和纳斯达克指数等传统股指的上涨,表明交易员目前更关注创纪录的M2供应量,而非美联储较为遥远的利率路径担忧。BTC的直接关键阻力位位于24小时高点109,650-109,800美元附近。果断突破该水平可能预示着进一步的上行势头。

山寨币市场飙升,表现优于比特币

风险偏好情绪在山寨币市场中表现得更为明显,多个主流代币对美元和比特币本身都录得了显著涨幅。以太坊(ETH)表现出非凡的强势,ETHBTC交易对上涨3.557%至0.02358。这表明资本正以比比特币更快的速度流入以太坊,这是加密生态系统内风险偏好增加的典型信号。Solana(SOL)也取得了令人瞩目的涨幅,SOLUSDT交易对上涨4.236%至155.51美元,触及155.79美元的24小时高点。SOLBTC交易对也上涨了3.335%,进一步证实了其优异表现。其他表现突出的还有Cardano(ADA),其ADABTC交易对在巨大交易量的推动下大幅上涨5.939%,以及Avalanche(AVAX),其AVAXBTC交易对飙升6.733%。山寨币的普遍反弹突显出市场暂时忽略了美联储的警告,转而拥抱由流动性驱动的环境。交易员们现在将密切关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔随后的新闻发布会,以寻找任何可能改变当前市场情绪的言论。

The Kobeissi Letter

@KobeissiLetter

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