2025年4月18日，一位知名加密货币分析师Flood在推特上发布了一条针对风险投资者（VCs）投资加密货币交易所的重要建议。这条建议围绕一个关键指标：交易量与未平仓合约的比率。根据Flood的说法，一个合法的交易所的交易量与未平仓合约的比率应在2到5倍的最大范围内。这一见解是在对Binance的运营，特别是其链上活动的审查后产生的。在推文发布时，Binance报告了24小时交易量为285亿美元，未平仓合约为43亿美元，导致2025年4月17日的比率约为6.63倍，超过了Flood推荐的阈值（Flood，Twitter，2025年4月18日）。这一揭示引发了投资者对Binance交易活动中可能存在的不规则行为的担忧。

这一揭示的交易影响是显著的。投资者应使用交易量与未平仓合约的比率来审查交易所。例如，2025年4月17日，Coinbase报告了24小时交易量为102亿美元，未平仓合约为28亿美元，产生了3.64倍的比率，这在Flood建议的范围内（Coinbase，交易数据，2025年4月17日）。这表明Coinbase的交易活动可能更符合合法交易所的运营。交易者应考虑将其资产转移到具有较低交易量与未平仓合约比率的交易所，以减少与潜在洗牌交易或操纵相关的风险。此外，Binance上特定交易对的交易量，如BTC/USDT的交易量为51亿美元，ETH/USDT的交易量为32亿美元，应在2025年4月17日密切监控异常情况（Binance，交易数据，2025年4月17日）。

技术指标和交易量数据进一步阐明了情况。2025年4月17日，Binance上比特币的相对强弱指数（RSI）为65，表明可能存在超买情况，而在Coinbase上为58，表明立场更为中立（TradingView，2025年4月17日）。链上指标，如Binance上的活跃地址数在2025年4月17日为120万，而Coinbase为85万，提供了关于用户参与度和潜在市场操纵的洞察（CryptoQuant，2025年4月17日）。此外，Binance上的平均交易规模为1500美元，而Coinbase为2100美元，表明这些平台上的交易者行为不同（Binance和Coinbase，交易数据，2025年4月17日）。投资者应使用这些指标来评估他们考虑投资的交易所的健康状况。

关于交易量与未平仓合约比率的常见问题包括为什么它很重要以及如何使用它。交易量与未平仓合约比率之所以重要，是因为它可以指示潜在的洗牌交易或操纵。如果比率过高，可能表明交易量因非真实交易而膨胀。要使用此比率，投资者应将交易所的24小时交易量与其未平仓合约进行比较。如果比率在2-5倍范围内，通常被认为是合法交易所的标志。随着时间的推移监控这一比率可以帮助投资者检测交易所行为的变化，并做出关于在哪里投资资本的明智决策。