加密货币市场正在经历一场重大转变，应用层活动正式超越了协议层收入，标志着链上经济长期趋势的逆转。根据Milk Road Daily在2025年6月19日的帖子，“胖应用理论”——即认为区块链协议上的应用最终将比底层协议本身产生更多收入——不再只是理论，而是正在实时上演的现实。这一变化对加密交易者至关重要，因为它表明区块链生态系统中的价值捕获地点正在发生转变。历史上，以太坊和Solana等协议通过交易费用主导链上收入，但去中心化应用（dApps）在DeFi、游戏和NFT等领域的崛起改变了收入平衡。根据Milk Road Daily的数据，截至2025年6月19日上午10:00 UTC，应用层收入创下新高，月环比超过协议收入约12%。从交易角度看，应用层的主导地位可能导致资本重新分配，像Uniswap（UNI）和Aave（AAVE）这样的应用相关代币可能因收入增长而受到更多关注。6月19日中午12:00 UTC，UNI价格上涨7.2%至9.85美元，24小时交易量激增15%至3.2亿美元；AAVE上涨5.8%至92.30美元，交易量增长18%至2.1亿美元。技术指标显示，UNI和AAVE的RSI分别为62和59，表明看涨但未超买。应用层活动的增加还可能吸引机构资金流入，尤其是在股市波动的情况下，交易者应密切关注跨市场相关性以及应用层代币的长线机会。