以太坊价格回调，巨鲸增持创多年新高

以太坊（ETH）正经历一段剧烈波动的时期，在ETH/USDT交易对上，其价格在过去24小时内大幅反弹6.4%，目前交易价格约为2,598.29美元。此次回升之前，价格在接近2,673美元阻力位时遭遇强烈拒绝，引发抛售，一度将价格推至2,432.82美元的24小时低点。尽管这种短期的价格走势描绘了一幅不确定和看跌的画面，但深入研究链上指标却揭示了一个强有力的反向叙事。大型投资者，即所谓的“巨鲸”和“鲨鱼”，正在进行一场多年来最激进的增持活动，这表明尽管市场动荡，他们对以太坊的长期价值抱有深刻的信念。

链上数据显示历史性的购买狂潮

散户情绪与“聪明钱”之间的分歧十分明显。根据链上分析公司Glassnode的数据，近期ETH大户的购买规模自2017年牛市以来前所未见。持有1,000至10,000枚ETH的钱包总持仓量已增至超过1430万枚ETH。这种激进的增持行为持续不断，巨鲸的每日净增持量连续近一周超过80万枚ETH。这一趋势凸显了主要参与者在价格从2700美元区域回落期间，战略性地吸收卖家提供的流动性。他们的信念是显而易见的，表明他们将当前价格视为一个重要的折扣机会。

Santiment的数据进一步证实了这一趋势，指出持有1,000至100,000枚ETH的钱包在过去30天内总共增持了惊人的149万枚ETH。这使其总持仓量增加了3.72%，使其控制的以太坊流通供应量达到了26.98%。这种由巨鲸和鲨鱼主导的持续增持，与规模较小的散户钱包的行为形成鲜明对比，据报道，散户在近期的下跌中一直在获利了结或抛售。这种行为差异通常预示着市场的重大逆转，因为资本雄厚的投资者正在为未来的催化剂建立大量头寸。

技术分析：ETH在波动中守住关键支撑位

从技术角度来看，以太坊近期的价格走势是在一个关键节点的经典博弈。在从2670美元区域被拒绝后，ETH在2430至2500美元区域找到了关键支撑。随后反弹至近2600美元，ETH/USDT交易对的24小时交易量超过5.45亿美元，这证实了买家正在积极捍卫这一水平。需要关注的直接阻力位是近期的24小时高点2615.26美元。如果能果断突破这一水平，可能会为重新测试2670美元的更强阻力区打开大门。相反，如果未能守住2500美元的心理支撑位，价格可能会重新探访近期低点2432美元附近。

跨市场指标与机构情绪

分析以太坊对比特币的表现可以提供更多见解。ETH/BTC交易对表现出显著强势，上涨3.5%至0.02358。这表明，至少在短期内，资本更青睐以太坊而非比特币，这对ETH和更广泛的山寨币市场是一个看涨信号。与此同时，机构情绪似乎更为复杂。根据Farside Investors的数据，美国上市的现货以太坊ETF最近经历了首个净流出日，总额为220万美元，结束了连续19天的正流入。然而，这一微小的流出与大规模的链上增持相比显得微不足道。这表明短期ETF交易者与长期的链上投资者之间可能存在脱节。当前的主导叙事很清晰：尽管ETF资金流可能摇摆不定，但最大的ETH直接持有者正在加倍下注，形成了一个强大的支撑层，可以缓冲进一步的下跌，并为下一轮主要上涨提供动力。