以太坊（ETH）目前正经历一个剧烈的价格盘整和市场分化时期，该数字资产的交易价格约为2,550美元。在本周早些时候于2,673美元附近遭遇重大阻力后，ETH经历了急剧回调，测试了关键支撑位。ETHUSDT交易对的24小时低点为2,530.84美元，高点为2,633.47美元，显示了当前市场的波动性。尽管短期价格走势看跌，但链上数据揭示了一个强劲的潜在趋势，显示出大型投资者与广大散户市场行为之间的鲜明对比。这种分歧表明，一场高风险的博弈正在上演，长期信念与短期市场不确定性发生了冲突。

鲸鱼囤积达到历史性规模

虽然近期的价格走势可能暗示市场兴趣减弱，但链上分析描绘了一幅截然不同的画面。根据分析平台Santiment的数据，持有1,000至100,000枚ETH的钱包（通常被称为“鲸鱼”和“鲨鱼”）一直在进行前所未有的购买。在过去30天里，这些具有影响力的群体总共增持了惊人的149万枚ETH。这次激进的积累使其总持有量增加了3.72%，使其控制的以太坊总流通供应量达到了26.98%。这一趋势表明，当规模较小的散户钱包在卖出或获利了结时，市场上最大的参与者正在系统性地增加其风险敞口，将当前价格视为一个重要的积累机会。

自2017年以来未见的购买狂潮

Glassnode的数据进一步强化了这一说法，突显了此轮积累阶段的巨大规模。在将近一周的时间里，鲸鱼钱包的每日净积累量持续超过80万枚ETH。这股购买浪潮在6月12日达到顶峰，当时这些大户在一天内增持了超过87.1万枚ETH——这是一年多来记录的最高单日净流入量。Glassnode的分析师指出，近期鲸鱼购买的强度和规模是自2017年牛市以来前所未见的。这种历史性的相似之处，凸显了这些大型投资者对以太坊长期价值主张的深刻信念，即便其价格已从近期高点约2,870美元回落。

技术逆风与变化的机构资金流

尽管强大的链上支撑正在形成，以太坊的技术结构仍然面临压力。在2,673美元的阻力位被果断拒绝，引发了一波抛售，跌破了初步支撑区。目前价格正在关键的2,500美元心理和技术水平之上进行盘整。如果持续跌破该支撑位，可能会为进一步的下跌打开大门。与此同时，ETH/BTC交易对的价格约为0.0233，也表现出弱势，表明比特币在短期内表现优于以太坊。此外，通过交易所交易基金（ETF）的机构需求也首次出现放缓迹象。经Farside Investors确认的数据显示，美国上市的现货以太坊ETF上周五出现220万美元的净流出，虽然数额不大，但结束了连续19天的资金流入。机构购买的暂停可能会加剧短期抛售压力。对于交易者而言，当前的市场格局呈现出明显的冲突：巨大的鲸鱼积累提供了潜在的价格底部，而看跌的技术指标和ETF资金流入的暂时停止则构成了阻力。在2,500美元支撑位的这场冲突如何解决，很可能将决定以太坊下一个主要的方向性走势。