以太坊势头强劲，机构兴趣转向衍生品市场

亚洲市场开盘之际，以太坊（ETH）表现出显著强势，交易价格接近2,770美元，本月涨幅高达11%，超过了比特币（BTC）5%的增长。这种优异表现越来越多地归因于机构需求的激增，尤其是在衍生品领域。资深投资者似乎正在押注ETH在连接去中心化金融（DeFi）与传统金融（TradFi）方面的基础性作用。OKX首席商务官Lennix Lai表示，这一趋势在他们的交易量中清晰可见。他指出：“在我们的永续期货市场上，以太坊正盖过比特币的风头，过去一周ETH的交易量占到了45.2%，相比之下，BTC为38.1%。” 这种转变凸显了一种日益增长的机构共识，即以太坊不仅是一种数字资产，更是关键的金融基础设施。在这样的动态下，3000美元的ETH价格目标看起来越来越有可能实现。

链上数据显示比特币积累具有弹性

尽管以太坊近期在衍生品市场占据主导地位，但机构对比特币的兴趣依然浓厚。Glassnode的链上分析显示，大型投资者正在价格下跌时积极积累BTC。尽管在最近的上涨行情中，长期持有者（LTHs）每日实现超过9.3亿美元的利润——这一获利回吐水平可与之前的周期峰值相媲美——但LTHs持有的总供应量却反常地增加了。Glassnode分析师将此解读为市场成熟的标志，他们表示：“这种动态凸显了成熟和积累的压力正在超过分配行为。” 这种模式对于可能被认为是牛市后期的市场来说极不寻常，表明主要通过现货BTC ETF表达的机构信念正在为比特币的价格提供坚实的支撑基础。

Tron网络捕获激增的稳定币流入

更广泛的加密生态系统正受到创纪录的稳定币市场的提振，该市场规模已膨胀至2280亿美元的历史新高。一份近期的CryptoQuant报告指出，今年迄今17%的增长正在为交易所注入流动性，中心化平台上的ERC20稳定币总价值达到了创纪录的500亿美元。在这场资本轮动中，Tron网络已成为明显的赢家。来自Presto Research的数据显示，仅在5月份，Tron就吸引了超过60亿美元的净稳定币流入，超过了所有其他区块链。这一成功归功于Tron的低交易费、快速最终确定性以及与主要稳定币发行方的深度整合。当资本流入Tron时，以太坊和Solana等其他主要公链则经历了净流出，这表明交易者和协议正在向提供更高效率和更有吸引力的收益机会的网络迁移。

新兴的AI代理经济需要加密基础设施

除了眼前的市场动态，一个关于人工智能与加密货币融合的强大长期叙事正在形成。随着人工智能从简单的聊天机器人演变为能够执行复杂任务的自主代理，它们将需要一种新型的经济支柱。在最近的一篇文章中，a16z Crypto的研究合伙人Scott Duke Kominers认为，当前的AI系统是孤立的，缺乏通用的交易或协作语言。他断言，区块链提供了解决方案：一个为代理间经济提供开放、中立和可互操作的基础。一些项目已经在建设这些“加密轨道”，使AI代理能够互相支付服务费用，而无需人工干预。这一愿景将区块链从纯粹的金融技术重新定义为开放自主AI生态系统的基本设施，这一发展可能释放数万亿美元的经济价值。

Metaplanet：日本的比特币代理股获得看涨评级

在日本，Metaplanet公司（3350.T）为加密货币与传统股票市场的交集提供了一个引人注目的例子。Benchmark分析师Mark Palmer给予该公司新的“买入”评级，目标价为2400日元，较其近期收盘价有约50%的上涨空间。Palmer因其激进的比特币收购策略而称该公司为“日本版的MSTR”。Metaplanet曾是一家酒店运营商，于2024年4月转型为一家比特币储备公司，为日本投资者提供了在应对当地复杂税收问题的同时获得BTC杠杆敞口的途径。此举取得了巨大成功，带来了惊人的7742%回报。Palmer强调了该公司计划通过独特的认股权证发行计划，在2027年前积累占BTC总供应量1%的比特币。尽管其交易价格远高于其资产净值（NAV），但其比特币持有量8655%的爆炸性增长证明了其估值的合理性。