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7/2/2025 1:41:07 AM

Circle (CRCL) 股价 IPO 后飙升 750%,市值逼近 USDC 供应量及 Coinbase 估值

Circle (CRCL) 股价 IPO 后飙升 750%,市值逼近 USDC 供应量及 Coinbase 估值

根据 @nic__carter 的分析,稳定币发行商 Circle (CRCL) 的股价自首次公开募股 (IPO) 以来已飙升超过 750%,创下近 299 美元的历史新高。此次上涨使 Circle 的市值峰值达到约 600 亿美元,几乎与其发行的 USDC 稳定币 613 亿美元的供应量相当,并正在接近加密货币交易所 Coinbase (COIN) 约 780 亿美元的估值。据报道,此次增长的一个关键催化剂是美国参议院推进了为稳定币提供监管框架的《GENIUS法案》。然而,一些分析师,如加密分析公司 Artemis 的首席执行官 Jon Ma,警告称此次反弹可能已超越基本面。Ma 指出 Circle 极高的估值倍数,例如其市销率为 32 倍,市盈率为 285 倍,暗示其上行空间有限。USDC 仍然是加密生态系统的基石,被广泛用于像 BTC/USDC 和 ETH/USDC 这样的交易对以及去中心化金融 (DeFi) 协议中。

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详细分析

Circle股价(CRCL)飙升,市值接近USDC总市值


稳定币发行商Circle(CRCL)的股价在周一开启了惊人的上涨行情,创下历史新高,使其公司估值与其自家USDC稳定币的总市值几乎持平。在周一的交易时段,该股一度飙升22%,触及近299美元的创纪录高位。尽管随后回吐了部分涨幅,但收盘时仍表现强劲,报约263美元,当日上涨9%。这仅仅是其自首次公开募股(IPO)以来更大趋势的一部分。本月早些时候,其IPO定价仅为31美元,自那时起,CRCL股价已惊人地升值了750%,为追踪数字资产领域的交易者和投资者带来了巨大的市场波动。这种爆炸性的增长突显了一种重要的脱节和机遇,即代表稳定币发行商的股权,正显示出比其管理的稳定资产本身远为剧烈的波动性和上涨动力。


在周一的峰值价格时,Circle的市值膨胀至约600亿美元。这是一个里程碑式的数字,使其几乎与旗下旗舰产品USDC稳定币613亿美元的供应量相当,而USDC是整个加密货币市场的关键基础设施。这一估值也使Circle成为已上市加密巨头的直接竞争对手,特别是公开交易的交易所Coinbase(COIN),后者目前市值约为780亿美元。对于交易者而言,这种接近的估值可能预示着对加密原生股票的重新评级,其中像Circle这样的基础设施公司正被以与主要市场场所相似的规模进行估值。CRCL的股价与USDC流通供应量之间的动态将是值得关注的关键指标,因为它反映了投资者对Circle将其稳定币网络货币化能力的信心。


监管顺风与估值泡沫之争


多个因素正在推动这场爆炸性的反弹。正如Nic Carter在一篇帖子中指出的,一个重要的催化剂是华盛顿最近的立法进展。美国参议院上周通过的《GENIUS法案》推动了稳定币的监管框架,为其合法性和主流采用提供了更清晰的路径。这增强了投资者的情绪,包括Circle首席执行官在内的一些支持者认为,稳定币市场在未来十年内可能扩展至数万亿美元。此次上涨证明了投资者对稳定币领域纯粹投资标的的巨大兴趣,该领域仍然是去中心化金融(DeFi)、跨境支付和链上交易的基石。USDC是第二大与美元挂钩的代币,其在各大交易所的深度整合为Circle的商业模式提供了强大的护城河。


然而,这次反弹的速度和规模也引发了一些分析师的警告,他们认为该股的价格可能已超越其基本价值。加密分析公司Artemis的首席执行官Jon Ma指出了其严峻的估值指标。Circle现在的市值已与Robinhood(680亿美元)和Block(380亿美元)等成熟的金融科技公司处于同一梯队。更值得注意的是,Ma强调了该公司令人瞠目的估值倍数:其市销率为32倍,市毛利率为80倍,企业价值倍数为152倍,市盈率更是高达285倍。他得出结论,“当前模型中没有太多上行空间”,暗示目前的股价已经消化了未来多年的增长预期,对在当前水平进入的新投资者构成了重大风险。


USDC链上稳定性与交易活动


尽管CRCL的股票经历了极端波动,但其基础产品USDC稳定币继续履行其作为加密市场稳定锚点的职能。关键的USDC/USDT交易对仍然保持紧密挂钩,交易价格为0.9999美元,24小时内仅有0.09%的微小变动。这种稳定性对于依赖USDC作为可靠记账单位和通往其他数字资产门户的交易者至关重要。主要交易对的交易量凸显了其重要性。BTC/USDC交易对在过去24小时内交易了25.55个比特币,而ETH/USDC交易对则处理了超过61个以太坊的交易量。其他主要加密货币也显示出对USDC的显著流动性,例如SOL/USDC和ADA/USDC的交易量分别达到了4.14万和3.03万。这些链上数据证实,尽管投资者在猜测Circle的公司估值,但交易者仍在继续将USDC用于其预期目的,为更广泛的数字资产生态系统提供了一个稳定、流动的根基。

nic golden age carter

@nic__carter

A very insightful person in the field of economics and cryptocurrencies

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