稳定币USDC的发行商Circle (CRCL)正经历一场由其关键战略举措推动的股价飙升。本周一，CRCL股价一度飙升22%，创下接近299美元的历史新高。尽管该股随后回落，收于约263美元，但当日仍录得9%的显著涨幅。自本月早些时候以每股31美元的价格进行首次公开募股（IPO）以来，这一轮涨势延续了其爆炸性的增长趋势。高达750%的累计涨幅已将Circle的市值推至约600亿美元的峰值，这一估值惊人地接近其自家稳定币USDC约613亿美元的流通供应量，并使其与加密货币交易所巨头Coinbase（COIN）约780亿美元的市值处于同一梯队。市场的热烈反应凸显了投资者对深度融入快速扩张的稳定币领域的上市公司的巨大兴趣。

监管雄心推动投资者信心

推动此轮强劲反弹的主要催化剂是Circle积极主动的监管策略。根据记者Eleanor Terrett的报道，该公司周一证实，已向美国货币监理署（OCC）提交申请，计划成立一家受联邦监管的国家信托银行。若申请获批，这家新实体将使Circle直接受到OCC的监管，与传统金融机构的监管框架保持一致。该牌照将使Circle能够在全美各州运营，无需繁琐地获取各州独立的许可证，这对于许多数字资产公司而言是一个重大的扩张障碍。此外，它还将允许公司向机构客户提供受监管的数字资产托管服务。此举被视为对即将出台的稳定币法案（如最近在参议院通过的GENIUS法案）的战略性准备。Circle首席执行官Jeremy Allaire表示，此举旨在“进一步加强我们的USDC基础设施”，并与美国新兴的法规保持一致，将USDC定位为金融市场中一个具有韧性的关键组成部分。

估值指标对CRCL交易者发出警示

尽管市场情绪看涨，但一些分析师对Circle过高的估值提出了警告。加密分析公司Artemis的首席执行官Jon Ma指出，这次大涨使Circle的市值与Robinhood（680亿美元）和Block（380亿美元）等成熟的金融科技公司相当。然而，其估值倍数却处于极高水平。该公司的市销率为32倍，市毛利率为80倍，企业价值倍数为152倍，市盈率更是高达285倍。与金融科技和加密领域的同行相比，这些指标异常之高，这让Ma认为“当前模型没有太多上行空间”。对于交易者而言，这预示着一种潜在的“完美定价”情景，即任何负面消息或未能达到高增长预期都可能引发CRCL股价的急剧回调。

USDC稳定性与跨市场交易分析

尽管CRCL股票表现出高波动性，但其旗舰产品USDC稳定币仍然是加密市场的稳定基石。交易数据显示，USDC/USDT交易对坚守在0.9999美元，而USDC/USD交易对则稳定在1.0000美元，显示了其挂钩的韧性。USDC的重要性还体现在其主要交易对的显著交易量上。BTC/USDC交易对的24小时交易量接近2000万美元。在山寨币市场，Solana（SOL）对稳定币的价格走势尤为引人注目。SOL/USDC交易对上涨1.044%至154.91美元，SOL/USDT交易对上涨0.670%至154.84美元。这两个交易对在触及159.80美元附近的关键阻力位后回落，支撑位则在149-150美元附近。值得注意的是，SOL/BTC交易对录得了3.637%的强劲涨幅，表明近期Solana相对于比特币表现更佳。这表明交易者可能正在将资金轮动至像SOL这样的高Beta山寨币中，并使用USDC等稳定币作为其主要的入场和交易基础。