在宏观经济背景改善、机构采用率增加以及监管日益明朗化的共同推动下，加密货币市场有望在今年下半年迎来建设性前景。在经历了第一季度的动荡之后，最近的经济指标显示出新的活力。根据亚特兰大联储的GDPNow追踪数据，截至6月初，美国第二季度的经济增长预测已飙升至3.8%，与年初的收缩担忧形成鲜明对比。这种乐观前景，加上市场对美联储降息的预期，正在提振投资者情绪，并增加对像比特币（BTC）这样的风险资产的兴趣。

Coinbase Research的一份报告强调了这些利好因素，指出美元主导地位可能下降以及比特币作为通胀对冲工具的角色可能会进一步增强其吸引力。链上活动和机构资金流也证实了这种情绪。数据显示，现货比特币ETF今年迄今的累计流入量已超过160亿美元。根据专家Kevin Tam的分析，机构需求远远超过了新的供应；过去一年，ETF和企业合计购买了750,000枚比特币，而新挖出的比特币仅为164,250枚。这种供需失衡为价格上涨创造了强大的潜在动力。根据最新数据，BTC/USDT交易价格约为107,760美元，反映了持续的购买压力。

比特币主导地位与即将到来的山寨币轮动

尽管比特币一直引领市场，但交易员的一个关键问题是，这股势头何时会蔓延到山寨币市场。Lionsoul Global首席投资官Gregory Mall指出，比特币在5月22日创下历史新高，但由于参与度低和市场普遍持怀疑态度，这波上涨被称为“最令人讨厌的反弹”。目前，比特币的主导地位——其在加密货币总市值中的份额——已攀升至54%以上，高于2022年底约38%的低点。从历史上看，比特币主导地位的峰值往往预示着山寨币将迎来大涨。在2017年和2021年的周期中，山寨币的大幅上涨比比特币创下历史新高晚了二到六个月。

轮动迹象与交易机会

这种轮动的迹象可能已经出现。以太坊（ETH）表现出相对强势，从4月份的低点反弹了81%，尽管其价格仍比2021年11月的峰值低约20%。其他主要的Layer-1项目如Solana（SOL）也表现滞后，尽管目前交易价格坚挺在151.04美元，但仍比之前的高点低30%以上。交易员正在密切关注ETH/BTC交易对，该对目前位于0.02274，以寻找资本从比特币流入以太坊及更广泛山寨币市场的持续突破信号。根据DeFiLlama的数据，DeFi协议中的总锁仓价值（TVL）也已显著恢复，超过1170亿美元，自4月低点以来增长了31%，这表明整个生态系统的基本面正在加强。多个催化剂可能会加速向山寨币的轮动，包括更多加密ETF（特别是针对山寨币的ETF）的批准以及美国监管的明确化。然而，交易员必须保持谨慎，全球经济的脆弱性仍然是风险因素。因此，虽然“山寨币季节”的前景看好，但关注基本面强劲的资产将是抓住机遇的关键。