美国通胀数据疲软，比特币（BTC）20万美元年底目标成为焦点

周三公布的美国通胀数据低于预期，极大地提振了比特币（BTC）的看涨情绪，一些分析师现在认为，到年底实现20万美元的价格目标已成为一种明确的可能性。根据美国劳工部的数据，上个月消费者价格指数（CPI）仅上涨0.1%，低于路透社调查中经济学家预测的0.2%。通胀的减速，年化率为2.4%，加剧了市场对美联储放宽政策的预期。21Shares的加密研究策略师Matt Mena表示，这一数据可能成为推动比特币进入下一轮主要上涨的催化剂。在一份声明中，Mena解释说，持续降温的通胀趋势为今年晚些时候的降息提供了更强的理由，这通常有利于像比特币这样的风险资产。他指出，如果BTC能够果断突破105,000至110,000美元的阻力区，可能会迅速向120,000美元迈进，甚至可能比计划提前数月达到他们夏季138,500美元的目标。Mena总结道：“如果势头继续增强，到年底比特币达到20万美元现在已经完全有可能。”在撰写本文时，BTC的交易价格约为107,755美元，在过去24小时内下跌了约1.9%，但仍守住了关键支撑位。

链上数据揭示市场紧张对峙局面

尽管宏观经济前景看起来越来越有利，但链上数据描绘了一幅更为微妙的画面，市场处于一种纪律严明的均衡状态。尽管交易价格略低于其接近111,000美元的历史最高点，但市场并未表现出先前突破时所见的狂热情绪。根据链上分析公司Glassnode的数据，投资者中的主导行为是“HODLing”（长期持有）。长期持有者供应量飙升至1470万BTC的新高，以及已实现利润处于历史低位，都证明了这一点。即使价格徘徊在创纪录高位附近，经验丰富的投资者出售或获利了结的意愿也有限。这种耐心表明了他们对比特币未来潜力的强烈信念。其他指标也支持这一观察；调整后的已花费输出利润率（aSOPR）徘徊在1.0的盈亏平衡点略上方，这表明任何被出售的代币都可能是短期交易者最近购入的，而非来自长期持有者的广泛分配。Liveliness指标的持续下降进一步证实了更“年长”的、经验丰富的代币仍然处于休眠状态。

杠杆增加，长期持有者立场坚定

长期持有者的这种坚定耐心正与市场上另一方的投机兴趣上升形成对峙。QCP Capital的分析师在一份市场更新中指出，杠杆多头头寸一直在稳步增加，导致主要永续期货市场的资金费率转为正值。这造成了一种紧张的对峙局面：长期投资者拒绝出售，从而限制了可用供应，而短期交易者则纷纷涌入杠杆押注，预期即将到来的突破。这种脆弱的平衡使比特币的价格保持相对稳定，在一个狭窄的区间内盘整。Glassnode的分析师警告说，这种均衡不会永远持续下去，市场最终需要一次显著的价格变动——无论是向上还是向下——来打破僵局并释放新一波供应。当前的市场结构感觉不像是一场牛市狂奔，更像是一场高风险的对峙，等待一个决定性的催化剂来指引下一个主要趋势。

机构采用和公司储备预示信心加深

支撑这种看涨信念的是一股持续的机构需求和企业采用浪潮，这正在重塑市场的基本结构。仅上周，现货比特币ETF就见证了高达22亿美元的净流入，这是机构需求持续存在的明确信号。这种稳定的资本流动正在扩大比特币的货币基础，其已实现市值——一种以每枚代币最后移动时的价格来估值的指标——已增长到令人印象深刻的9550亿美元。这表明进入该资产的是真实的、坚定的资本，而不仅仅是短暂的投机兴趣。企业采用也在加速。在最近的一份IPO文件中，设计软件巨头Figma披露其持有价值7000万美元的Bitwise比特币ETF（BITB），这项投资自最初购买以来已增值27%。此外，以Solana为核心资产储备策略的上市公司DeFi Development Corp.宣布计划通过可转换票据筹集1亿美元，这表明其打算积累更多数字资产。这些上市公司的举动突显了将数字资产整合到公司财务战略中的日益增长的趋势，为加密市场提供了强大而长期的需求驱动力。