比特币(BTC)价格实现了显著复苏，从周末低点反弹近10%，目前交投于108,183美元附近。这一上涨势头正从传统金融市场的关键发展中获得强力支撑，为这一领先的加密货币描绘出一幅日益看涨的图景。美元走弱、人工智能宠儿英伟达(NVDA)创纪录的涨势以及日益增多的经济衰退信号，共同为风险资产创造了有利条件，而比特币有望成为主要受益者。

宏观经济顺风助力比特币看涨前景

最直接的催化剂来自外汇市场。根据TradingView的数据，衡量美元对一篮子主要法定货币强弱的美元指数(DXY)在周四早盘跌至97.27，这是自2022年2月以来的最低水平。此次下跌是在令人失望的美国住房和消费者信心数据之后发生的，加剧了市场对美联储可能转向更为鸽派立场的猜测。美元走弱通常会缓解全球金融状况，降低资本成本，并鼓励投资者转向像加密货币这样的高风险资产。Bitwise的欧洲研究主管Andre Dragosch指出了其重要性，他表示，DXY的低水平“对全球货币供应增长和比特币具有非常看涨的启示”。

债券市场与消费数据闪现衰退警报

债券市场的信号进一步强化了美联储政策转向的理由。对利率预期高度敏感的2年期美国国债收益率跌至3.76%，为5月2日以来的最低点。这导致了收益率曲线的“牛市陡峭化”，即短期利率下降速度快于长期利率，导致10年期和2年期收益率之间的利差扩大。正如财富顾问Kurt S. Altrichter所观察到的，从历史上看，这种动态通常是经济衰退的前兆。他评论道：“如果2年期收益率继续走低，这标志着美联储已经失去控制。这就是你的信号。” 美国经济评议会最近的消费者数据也呼应了这一观点，数据显示上个月消费者预期指数降至69，远低于通常预示经济衰退即将来临的80门槛。因此，交易员们正越来越多地消化降息预期。据彭博社引用的数据，利率互换市场目前暗示7月份可能降息，并且到年底总共将有60个基点的宽松政策。

AI热潮的溢出效应：英伟达与比特币的强相关性

在宏观因素提供有利背景的同时，比特币的价格走势也与人工智能领域的爆炸性增长密切相关。人工智能硬件领域的无可争议的领导者英伟达(NVDA)的股价周三飙升4.33%，创下154.30美元的历史新高。自2022年底双双触底以来，NVDA和BTC的命运就紧密相连。目前，这两种资产之间的90天相关系数高达0.80，表明存在强烈的正相关关系。这表明，随着资本流入AI叙事，部分风险偏好情绪正在蔓延到被视为技术前沿的数字资产中。

分布式计算代币是价值被低估的AI投资标的吗？

这场由AI驱动的反弹突显了一个引人注目的估值差异。中心化AI基础设施提供商CoreWeave (CRWV) 尽管在第一季度亏损3.146亿美元，但其市值高达792亿美元，市销率（基于2025年收入预测）超过15倍。相比之下，其去中心化的同行们似乎被严重低估。根据CoinMarketCap的数据，包括Render和Aethir在内的整个分布式GPU计算代币类别的总市值仅为120亿美元。然而，它们服务的同样是数十亿美元的GPU即服务市场，据MarketsandMarkets预测，该市场规模将从今年的80亿美元增长到2030年的260亿美元。去中心化网络提供了一种资本效率更高的模型，通过充当现有GPU算力的中间商，避免了建设服务器集群所需的巨额资本支出。尽管它们尚未拥有CoreWeave那样的合同可见性，但巨大的估值差距为那些希望以更合理切入点参与AI热潮的投资者提供了一个引人注目的长期机会。