比特币突破10.8万美元：地缘政治风险与机构大举入场的多空对决

加密货币市场展现出非凡的韧性，比特币(BTC)在不断升级的地缘政治紧张局势和蓬勃发展的机构采用之间找到了平衡。最初，BTC价格在105,000美元关口下方徘徊，24小时内仅有1.4%的微小跌幅。这一价格动态的背景是中东冲突加剧，美国总统特朗普对伊朗的强硬言论，导致预测市场Polymarket上，美军在8月前采取军事行动的预期概率升至73%。尽管这些宏观风险通常会引发避险情绪和风险资产的抛售，但比特币却坚守阵地。加密对冲基金QCP Capital的分析师指出，“尽管中东局势紧张，但BTC尚未出现全面恐慌的迹象。”这种韧性主要归功于持续的机构增持，例如Strategy公司增持了超过10,000枚BTC，The Blockchain Group购入了182枚BTC。

这种潜在的机构需求为市场提供了坚实的支撑。此外，美国的监管进展进一步提振了市场情绪。参议院批准的《指导和建立美国稳定币国家创新法案》(GENIUS Act)标志着一个关键时刻，这是首个在该议院通过的重要加密货币法案。市场将此举解读为结构性利好，预示着监管环境的成熟和长期不确定性的降低。随着价格守住10万美元的关键心理关口，市场似乎重新站稳了脚跟。这一稳定也反映在衍生品市场上，Deribit的BTC波动率指数(DVOL)从4月初的62以上降至约40.86，表明市场对剧烈价格波动的预期有所下降。

机构信心增长，BTC价格飙升

平静的积累格局突然被一轮强劲的上涨所打破，比特币价格一举突破108,000美元。此次突破的关键催化剂之一，是美国联邦住房金融局局长Bill Pulte下令，要求房利美和房地美两大机构准备将加密货币持有量计入抵押贷款申请的资产标准。这一将加密货币融入美国房地产市场的潜在举措，是主流采用的巨大一步。同时，现货比特币ETF连续第12个交易日录得净流入，单日净流入高达5.477亿美元，累计净流入已超过480亿美元，为市场注入了强大的购买力。

从技术和衍生品市场来看，市场情绪正从谨慎乐观转向看涨。虽然早期Deribit上的期权数据显示出对90,000至100,000美元行权价的保护性看跌期权存在偏好，但随着价格上涨，风险逆转指标已正常化，显示出轻微的看涨倾向。永续合约资金费率保持在较低的正值，表明此轮上涨更多由现货市场驱动，而非过度杠杆。在其他代币方面，Chainlink (LINK) 的技术形态则显示出看跌势头，其价格已跌破关键的一目均衡表（Ichimoku cloud）指标，短期支撑位在12.6美元附近。交易员也需关注宏观市场，美元指数(DXY)的潜在突破可能对包括比特币在内的风险资产构成压力，但目前美股市场的风险偏好情绪依然高涨，为加密市场提供了有利的外部环境。