加密货币市场正经历一股机构和宏观经济顺风的推动，将比特币（BTC）推向重要的心理和技术水平。在一轮强劲的看涨势头中，BTC 价格短暂突破 108,000 美元大关，最高触及 108,250 美元，随后略有回落。截至美国东部时间下午 4 点，比特币交易价格约为 107,446 美元，在 24 小时内小幅上涨 0.17%，守住了近期的涨幅。这一价格走势的背后，是一系列积极进展的共同作用，表明数字资产正在更深层次地融入传统金融体系。其中一项关键公告来自联邦住房金融局局长比尔·普尔特 (Bill Pulte)，他已下令抵押贷款巨头房利美和房地美准备将加密货币持有量纳入其抵押贷款承销标准。此举可能将加密货币根植于美国房地产市场，为资产验证和需求创造一条巨大的新途径。此外，美联储改革银行资本要求的计划被视为对风险资产的净利好，可能增加金融体系的流动性。

创纪录的 ETF 资金流入和企业购买助推比特币反弹

市场的强劲不仅基于未来的承诺，也基于当前的资本流动。现货比特币 ETF 一直是持续的购买压力来源，已连续 12 天实现净正流入。根据 Farside Investors 的最新数据，最近一次的净流入额高达 5.477 亿美元，使自成立以来的累计净流入总额达到惊人的 481.2 亿美元。这些 ETF 目前持有约 123 万枚 BTC。这种机构需求也反映在企业界。日本公司 Metaplanet 继续其积极的财务战略，再次购买了 1,234 枚 BTC。此次收购使其成为最大的比特币企业持有者之一，表明了其对 BTC 作为长期价值储存手段的坚定信念。更广泛的市场也反映了这种乐观情绪，加密货币总市值攀升 1%，达到 3.31 万亿美元。然而，FxPro 的分析师 Alex Kuptsikevich 警告称，一个关键的阻力区就在前方，位于 3.40 万亿至 3.55 万亿美元之间，该水平此前曾引发过重大抛售。

衍生品和山寨币市场情绪复杂

虽然现货市场明显看涨，但衍生品市场的情况则更为微妙。芝加哥商品交易所（CME）上市的比特币期货未平仓合约量已攀升至四周高点，达到 159,850 BTC，表明市场活动增加。然而，年化基差（即期货合约价格相对于现货价格的溢价）仍然持平在 10% 以下。这种溢价的缺乏表明，尽管交易者活跃，但前几轮反弹中出现的激进杠杆看涨情绪有所减弱。在期权方面，来自 Deribit 的数据显示风险逆转已正常化，显示出对看涨期权的轻微偏好，这表明对价格急剧下跌的担忧已经消退。在山寨币领域，SEI 成为明显的领跑者，一周内涨幅高达 50%。分析师称之为由基本面催化剂驱动的“干净、多因素的反弹”。怀俄明州选择 SEI 作为其州支持的稳定币试点的结算层，为其提供了罕见的机构验证。此外，即将到来的空投快照和验证者奖励的增加也起到了推动作用。链上数据支持了这次反弹的有机性质，CEX 净流入超过 300 万美元，而永续期货未平仓合约仅温和增长 9%，表明这主要是由现货驱动的购买，而非杠杆投机。

在加密货币与传统市场的交汇中航行

当前的加密货币反弹是在一个有利的宏观经济环境中展开的。传统股票市场也发出看涨信号，与纳斯达克指数挂钩的期货创下历史新高。与此同时，美元指数（DXY）持续走弱，下跌 0.56% 至 97.14，这种情况通常有利于比特币和黄金等硬资产。这种相关性在加密相关股票的表现中显而易见。Strategy (MSTR) 周三收盘上涨 3.09% 至 388.67 美元，Coinbase Global (COIN) 上涨 3.06% 至 355.37 美元。通过恐惧与贪婪指数衡量的整体市场情绪已攀升至 74，接近“极度贪婪”区域。对于交易者而言，关键的挑战是在强大的顺风背景下，应对重大的技术阻力位和一个敦促保持一定谨慎的衍生品市场。尽管上行路径似乎明朗，但随着总市值接近分析师指出的历史转折点，波动的可能性仍然很高。未来几天将是决定市场是否有足够动力突破这些长期障碍的关键时期。