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7/2/2025 8:41:07 AM

Coinbase研究发现:宏观改善与监管明朗化将推动比特币(BTC)在2025年下半年反弹

Coinbase研究发现:宏观改善与监管明朗化将推动比特币(BTC)在2025年下半年反弹

根据@AltcoinGordon的分析,一份Coinbase研究报告指出,由于宏观经济背景改善、监管日益明朗化以及企业需求增长,2025年下半年的加密市场前景看好。该报告强调,美国经济增长强劲(亚特兰大联储GDPNow追踪数据为季度环比3.8%)以及美联储降息的预期正在增强投资者对比特币(BTC)的信心。关键的立法进展,包括GENIUS和CLARITY法案,以及超过80项待处理的加密ETF申请,可能提供重要的结构性利好。报告认为,虽然比特币将从中受益,但山寨币在没有特定催化剂的情况下可能会表现滞后。另外,Hashdex的Gerry O'Shea指出,尽管大多数财务顾问因波动性而保持谨慎,但这种情绪是暂时的。O'Shea认为比特币和稳定币是2025年的两大主题,并表示像以太坊(ETH)和Solana(SOL)这样的智能合约平台,因其为稳定币市场提供基础架构而将变得越来越有吸引力。

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详细分析

加密货币市场正处在一个引人入胜的十字路口。一方面,强劲的宏观经济顺风和里程碑式的监管进展预示着下半年市场的看涨前景;另一方面,关键的金融守门人——财务顾问,却依然保持谨慎。根据Coinbase Research的一份综合报告,美国经济前景的改善以及企业对数字资产日益增长的采纳,正在为市场构建一个积极的舞台。这种乐观情绪也反映在市场中,比特币(BTC)展现出显著强势,在BTC/USDT交易对上目前于107,650美元附近交投,日内波动区间在105,157美元至107,729美元之间。这一价格行为凸显了一个充满潜力但仍在努力突破阻力位的市场。



宏观顺风与监管明朗化:看好下半年市场


此轮看涨前景的基础是美国经济的走强。在经历了年初的短暂低迷后,对经济衰退的担忧正在减退。作为经济健康关键指标的亚特兰大联储GDPNow追踪器,截至6月初已将季度增长预测大幅上调至3.8%。这一强劲数据,加上市场对美联储下半年降息的普遍预期,为比特币等风险资产创造了有利环境。随着传统金融条件的宽松,资本更可能流向高增长的另类资产类别。Coinbase的报告强调,这一趋势,加上比特币作为通胀对冲工具和对抗美元主导地位下降的叙事日益增强,可能会推动其价格走高。报告同时指出,虽然BTC有望领涨,但山寨币可能需要特定的催化剂,如个别ETF获批或重大的协议升级,才能跟上步伐。



通往主流之路:监管与企业采用


除了宏观格局,两大结构性转变正在从根本上重塑市场:监管的明确化和企业资产负债表的采纳。在华盛顿,两党在监管方面取得了重大进展。参议院通过了稳定币法案《GENIUS法案》,以及旨在界定美国证券交易委员会(SEC)和商品期货交易委员会(CFTC)监管职责的《CLARITY法案》的持续推进,都是迈向成熟、规范的美国加密市场的关键步骤。此外,SEC面前有超过80份加密ETF申请待批,包括多资产基金和涉及质押的基金,潜在的批准可能会释放新一波机构和零售资本。在企业层面,一项允许对数字资产进行“按市价计价”的2024年会计规则变更,正鼓励更多上市公司将加密货币加入其资产负债表。



财务顾问的困境:在波动性与机遇间权衡


尽管有这些积极进展,金融界仍有相当一部分人持观望态度。资产管理公司Hashdex的全球市场洞察主管Gerry O’Shea指出,“绝大多数”财务顾问尚未向客户推荐加密资产配置。他们的犹豫主要源于三大担忧:首先是波动性,比特币剧烈回调的特性让传统投资组合管理者难以接受。其次,对能源消耗的担忧虽有所减弱,但依然存在。最后,关于加密货币被用于非法活动的看法仍是一个障碍。然而,O’Shea认为这种犹豫是暂时的,顾问们目前低估了该生态系统的成熟度和长期潜力。这种谨慎情绪反而可能成为未来需求的一个潜在来源。



比特币之外:稳定币与山寨币的潜力


当比特币占据头条时,O’Shea指出稳定币是行业的“第一个杀手级应用”。对于交易者和投资者而言,直接的投资标的是为这个稳定币经济提供基础设施的智能合约平台,这使得以太坊(ETH)和Solana(SOL)备受关注。目前,ETH交易价格约为2,449美元,SOL价格接近149.41美元。分析它们对BTC的表现可以提供更深的洞见。ETH/BTC交易对在过去24小时下跌了1.38%,而SOL/BTC下跌了1.57%,表明短期内资本更青睐比特币。然而,并非所有山寨币都表现不佳。Avalanche(AVAX)展现出卓越的相对强度,其AVAX/BTC交易对在过去一天内飙升6.73%,显示出特定的催化剂或强大的社区动力正在推动其表现。这突显了下半年的一个关键主题:虽然比特币可能受益于宏观趋势,但山寨币领域的超额收益(alpha)可能来自于识别那些具有独特价值主张和即将到来的催化剂的项目。

Gordon

@AltcoinGordon

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