根据华尔街巨头摩根大通（JPMorgan）发布的最新研究报告，尽管比特币（BTC）网络在6月份经历了短暂的算力回调，但其基本面依然强劲，特别是美国上市矿企的主导地位达到了前所未有的高度。报告指出，6月份全网月度平均算力下降了约3%，分析师Reginald Smith和Charles Pearce认为，这一下降主要是由美国的季节性天气因素驱动的，特别是德克萨斯州的热浪导致矿企进行电力削减。像Cipher、IREN和Riot这样在德州运营超过80 EH/s算力的主要参与者都受到了影响。然而，这一短期波动并未改变美国矿业在全球格局中日益增强的影响力。

美国矿企主导地位创纪录，盈利能力逆势飙升

与全网算力的轻微下降形成鲜明对比的是，美国上市矿企的持续扩张。摩根大通追踪的13家美国上市比特币矿企，其总算力目前已占全球网络的约31.5%，创下历史新高。数据显示，这些矿企的总算力同比增长了惊人的99%，远超过同期全网55%的增长率。仅自4月份以来，以CleanSpark（CLSK）、Hive Technologies（HIVE）和Riot Platforms（RIOT）为首的矿企就增加了11 EH/s的容量。这一趋势表明，比特币挖矿算力正在向监管透明度更高的美国上市公司集中，这可能有助于增强市场稳定并吸引更多机构投资者。

盈利增长推动股价，市场表现分化

更值得关注的是，矿工的盈利能力在6月份显著提高。报告估算，矿工上个月的日均区块奖励收入达到每EH/s 55,300美元，较4月份增长7%。日均区块奖励毛利润更是环比大涨13%，达到自1月份以来的最高水平。这种强劲的盈利能力直接反映在股票市场上，这13家矿企的总市值在一个月内增长了23%，约合53亿美元。然而，市场表现出现分化，IREN因市场猜测其可能与CoreWeave达成高性能计算（HPC）合作而股价大涨67%，成为最大赢家；而Bitfarms（BITF）则下跌19%，表现最差，这凸显了在行业整体向好时，个股基本面分析的重要性。

对交易者的启示：基本面强化下的市场机遇

从交易者的角度来看，矿业基本面的强化为比特币的长期价格提供了坚实支撑。当前市场数据显示，BTC价格表现强劲，BTCUSDT交易对价格已攀升至109,340美元附近。一个算力基础稳固、盈利能力强且日益由美国合规企业主导的挖矿行业，增强了比特币网络的安全性和对机构资本的吸引力。交易者可以把RIOT、IREN等矿企股的表现视为比特币市场情绪的先行指标。同时，市场风险偏好正在回暖，AVAXBTC上涨超过6.7%，ADABTC对BTC也上涨了5.5%，显示出山寨币市场的活力。对于交易者而言，核心启示是比特币网络的基础正变得更加稳固，地缘政治风险因算力向美国集中而有所降低。密切关注比特币价格（目前正测试109,800美元高点）与关键矿业股股价之间的联动关系，将是发掘未来交易机会的关键。