加密货币市场正见证着一系列看涨因素的强力汇合，随着机构采用从涓涓细流转变为汹涌洪流，比特币（BTC）被推向了新的高度。该数字资产最近飙升突破108,000美元大关，最高触及108,250美元以上，随后小幅回撤至107,446美元。此次反弹得到了传统金融和政府政策领域重大发展的支撑。美国联邦住房金融局局长比尔·普尔特下令房利美和房地美这两大抵押贷款巨头准备将加密货币计为申请抵押贷款的有效资产，这是一项具有里程碑意义的举措。这种可能融入美国房地产市场的举动，代表着数字资产合法性的巨大飞跃。此外，美联储推进了银行资本要求改革计划，此举可能显著改善信贷创造，并使比特币等风险资产受益，进一步助长了市场的风险偏好情绪。美元指数（DXY）也反映了这种情绪，下跌0.56%至97.14，为比特币提供了强劲的顺风。

比特币的机构动能助其突破108,000美元

机构资本的涌入不仅仅是政策头条，它在数据中清晰可见。根据Farside Investors的数据，现货比特币ETF已连续12天录得正向资金流，单日净流入高达5.477亿美元。这使得这些产品的累计净流入达到了惊人的481.2亿美元，总持有量现已达到约123万枚BTC。企业金库也在加倍下注。日本公司Metaplanet最近又购买了1,234枚BTC，使其总持有量增至12,345枚BTC。来自ETF和上市公司的这种持续积累提供了坚实的需求基础，吸收了卖压并推动价格上涨。FxPro分析师Alex Kuptsikevich指出，加密货币总市值已膨胀至3.31万亿美元，正在逼近3.40万亿至3.55万亿美元之间的关键波动性门槛，该区域此前曾激活卖方。市场的情绪指标“恐惧与贪婪指数”已攀升至74，距离“极度贪婪”区域仅一步之遥，表明市场情绪高涨但尚未达到狂热程度。

衍生品市场呈现微妙格局

尽管现货市场描绘了一幅看涨的图景，但衍生品市场为交易者提供了更为复杂的视角。比特币永续合约的未平仓合约量在各大交易所均出现显著上升，而在芝加哥商品交易所（CME），BTC期货的未平仓合约量更是飙升至四周高点，达到159,850枚BTC。这可能表明有新的多头头寸入场，但也可能意味着针对潜在价格下跌的对冲活动有所增加。一个关键指标——基差（期货与现货价格之差）——保持在10%以下的相对平稳水平，这在一定程度上削弱了激进的看涨说法，并暗示市场并未过度杠杆化。在期权方面，来自Deribit的数据显示，风险逆转指标已恢复正常，目前显示出对看涨期权（牛市押注）的轻微偏好，表明对价格大幅回调的担忧已经减弱。这种复杂但偏向积极的衍生品市场格局，暗示着与杠杆驱动的投机狂热相比，当前的涨势更为健康和可持续。

山寨币焦点：SEI的基本面驱动上涨与BTC/BCH技术分析

除比特币外，某些山寨币基于基本面催化剂也显示出非凡的实力。SEI在过去一周内飙升了令人印象深刻的50%，分析师称之为“干净利落、多因素驱动的上涨”。主要驱动因素是怀俄明州宣布将SEI指定为其州支持的稳定币试点项目（WYST）的结算层，这为该链赋予了罕见的机构信誉。空投快照、验证者奖励增加以及近期无重大代币解锁等因素也加剧了这一势头。链上数据支持了这种有机增长，Sei的总锁仓价值（TVL）突破5.4亿美元，其去中心化交易所（DEX）交易量创下6000万美元的记录。对于关注特定交易对的交易者来说，币安上市的BTC/BCH图表呈现出引人注目的技术形态。其50日简单移动平均线（SMA）正朝着穿越200日SMA的方向明确移动。一旦这个“黄金交叉”得到确认，将预示着比特币现金相对于比特币的长期看涨趋势，从而提供一个潜在的配对交易机会。