在机构采用日益增强的推动下，加密货币市场正经历一轮强劲的飙升，比特币（BTC）最近突破了先前的阻力位，交易价格超过108,000美元。这次反弹不仅仅是投机狂热，它得到了重大的基本面发展和强劲资本流入的支撑，预示着市场成熟进入了一个新阶段。最新的催化剂来自一个意想不到的领域：美国房地产市场。美国联邦住房金融局局长比尔·普尔特宣布，命令抵押贷款巨头房利美和房地美开始将加密货币持有量纳入其抵押贷款承销标准。此举旨在将数字资产融入全球最大经济体的结构中，为BTC和更广泛的加密生态系统提供了巨大的长期利好。截至周三，BTC曾短暂触及108,250美元的高点，随后小幅回调。在撰写本文时，比特币的交易价格约为107,446美元，虽然微跌0.37%，但仍稳守在近期高点附近。

机构资金流入和市场指标彰显强势

机构对比特币的兴趣是不可否认的。根据Farside Investors的数据，现货BTC ETF已连续12个交易日录得净正流入，最近一个交易日流入资金高达5.48亿美元。这使得累计净流入总额超过480亿美元。企业金库也加大了购买压力。日本公司Metaplanet最近又购买了1,234枚BTC，巩固了其作为主要企业持有者的地位。这种持续的需求反映在关键的市场指标上。FxPro分析师Alex Kuptsikevich指出，加密货币总市值已膨胀至3.31万亿美元，接近3.40万亿至3.55万亿美元的关键波动性阈值，该区域在历史上曾激活卖方。加密恐惧与贪婪指数已攀升至74，距离“极度贪婪”区域仅一步之遥，表明市场情绪看涨，但同时也提醒交易者警惕潜在的过热风险。

衍生品和链上数据描绘复杂图景

虽然现货市场明显看涨，但衍生品市场的情况更为微妙。比特币永续合约的未平仓合约量随着价格上涨而增加，这有时可能表明交易者正在建立对冲头寸以防范潜在的价格下跌。在机构交易者的中心——芝加哥商品交易所（CME），BTC期货的未平仓合约量飙升至四周高点，达到159,850枚BTC。然而，年化基差（期货合约相对于现货价格的溢价）仍然持平在10%以下，这在一定程度上削弱了纯粹的看涨论调。与此同时，链上数据显示去中心化金融（DeFi）领域的活动正在蓬勃发展。在Aave协议上借入的USDtb数量已飙升至历史新高，USDtb是Ethena推出的一种由贝莱德BUIDL基金支持的生息稳定币。这表明市场对复杂的、能产生收益的DeFi产品需求强劲。在一个具体的技术信号中，币安上市的BTC/BCH交易对显示出强烈的看涨形态，其50日简单移动平均线（SMA）即将上穿200日SMA，形成“黄金交叉”，这通常预示着长期的价格上涨。

山寨币季节即将来临？SEI和ETH展现潜力

随着比特币巩固其涨幅，交易者越来越多地将目光投向山寨币，以期抓住下一波涨势。从历史上看，一段BTC主导时期之后，资本往往会轮动到市值较小的资产中，这一现象被称为“山寨币季节”。Lionsoul Global的首席投资官Gregory Mall指出，在过去几个周期中，山寨币的涨势通常比比特币创下历史新高延迟两到六个月。以太坊（ETH）最近从4月份的低点反弹了81%，目前交易价格约为2,473美元，通常被视为这次轮动的首个受益者。一个已经实现突破的山寨币是SEI，它在过去一周内飙升了50%。分析师Shaurya Malwa将其描述为一次“干净利落的多因素反弹”，其背后有强大的基本面支撑。怀俄明州选择SEI作为其州支持稳定币试点的结算层，为其提供了罕见的机构认可。再加上即将到来的空投、增加的验证者奖励以及近期没有重大代币解锁等因素，共同为价格上涨创造了完美条件。SEI的中心化交易所流入资金超过300万美元，其在DeFi协议中的总锁仓价值（TVL）突破了5.4亿美元，显示出真实的、由现货主导的需求和不断增长的生态系统吸引力。如果比特币的势头能够保持，这些精选山寨币的强劲表现可能预示着更广泛的市场轮动即将到来。