比特币（BTC）正展现出一段非凡的稳定期，其基础是长期持有者（LTH）坚定不移的信念，与此同时，主流金融机构也预测其价格将达到里程碑式的高位。尽管一些表层分析将比特币未能创下历史新高的原因归咎于资深投资者的抛售压力，但深入研究链上指标后，一个关于耐心和积累的引人注OBI的故事浮出水面。这种潜在的强势得到了渣打银行（Standard Chartered）看涨预测的补充，该行重申了2024年底比特币20万美元的价格目标，这表明当前的盘整阶段可能是未来大幅上涨的前奏。

长期持有者的信念构筑市场基石

链上数据为我们观察市场情绪提供了一个强有力的视角，而比特币最坚定投资者的行为则极具说服力。根据链上分析公司Glassnode的定义，长期持有者是指持有BTC超过155天的钱包。数据显示，有相当一部分供应量仍处于休眠状态。惊人的是，45%的比特币流通供应量至少三年未曾移动。这一比例自2024年2月以来一直保持稳定，而当时距离美国现货比特币ETF获批仅过去一个月。要理解这一指标背后的信念，我们必须回溯到三年前的2022年7月，当时市场正因3AC和Celsius的崩溃而动荡，BTC交易价格接近2万美元。那些经受住那场风暴的持有者至今仍在持有。此外，至少五年未移动的供应量份额高达30%，该数据自2024年5月以来也一直保持平稳。虽然长期持有者在牛市中通常会获利了结，但这些更广泛的统计数据表明，核心群体的总体行为并未改变，预示着他们对更高价格的集体期待。

机构需求改写市场规则

为这股看涨情绪火上浇油的是由机构采用引发的范式转变。在最近的一份研究报告中，渣打银行分析师Geoff Kendrick大胆宣称“比特币减半周期已死”。从历史上看，比特币价格通常在减半后约18个月出现回调。然而，Kendrick认为，来自机构参与者的前所未有的结构性支持将抵消这一历史模式。该行维持其雄心勃勃的价格预测，预计BTC将在第三季度末达到约13.5万美元，并在年底达到20万美元。报告指出的主要催化剂是现货比特币ETF的持续资金流入以及企业财资需求的复苏，这两者在第二季度合计吸收了24.5万枚BTC。预计这种机构需求将加速，并可能受到美国稳定币立法取得有利进展等宏观顺风的推动。

交易分析：盘整中的局部波动

当前的市场数据反映了这种潜在强势与表面平静并存的二元性。从BTCUSDT交易对可以看出，比特币正在108,206美元附近的一个极其狭窄的区间内交易，24小时高点为108,341美元，低点为107,766美元。该交易对仅2.21 BTC的低交易量表明，市场正在屏息以待，等待一个明确的催化剂来打破僵局。这一价格行为与链上长期持有者的数据完美契合，显示出持有者在当前水平拒绝出售，从而形成了一个坚固的支撑底。对于交易者而言，这意味着BTC本身进入了区间震荡期。然而，机会正在山寨币市场中涌现。AVAX/BTC交易对表现出卓越的强势，交易量显著放大，飙升6.73%至0.00022670 BTC。这表明资金正在轮动进入Avalanche生态系统，为交易者提供了一个明显的优胜者。同样，LINK/BTC和DOGE/BTC也录得1-2%的温和涨幅。交易者的当前策略是双重的：密切关注BTC能否突破当前的窄幅盘整区间，同时识别像AVAX/BTC这样表现出独立动能的强势山寨币/BTC交易对，在市场领导者盘整期间寻求超额收益。