根据@CryptoMichNL的分析，2025年上半年加密货币市场表现出明显的分化，总市值仅微增3%至3.27万亿美元。这一数据掩盖了市场的内部动态，其中比特币（BTC）上涨13%，有效支撑了整个市场。相比之下，主流山寨币遭受重创，以太坊（ETH）下跌25%，Solana（SOL）下跌近17%，而一个追踪较小市值山寨币的指数更是暴跌30%。展望未来，分析师们给出了不同的看法。LMAX集团的Joel Kruger持乐观态度，他指出7月历来是加密货币表现强劲的月份，并且企业将ETH等资产纳入储备的趋势正在扩大。同样，Coinbase的分析师也预计下半年市场将表现积极，主要驱动因素包括有利的宏观经济背景、美联储可能的降息以及美国日益明朗的监管环境。然而，Bitfinex的分析师则发出警告，指出未来一个季度在历史上是比特币表现最弱的时期，可能导致价格在区间内持续盘整且波动性减弱。

根据Coinbase Research的报告，加密市场在2025年下半年的前景看好，比特币（BTC）预计将在几个关键因素的推动下上涨。报告指出，美国宏观经济背景正在改善，亚特兰大联储的GDPNow追踪数据显示季度环比增长达到3.8%，缓解了经济衰退的担忧。这与美联储降息预期以及美元主导地位下降相结合，预计将增强比特币作为通胀对冲工具的吸引力。报告认为，虽然BTC将从这些利好因素中受益，但山寨币可能会表现滞后，除非有ETF获批等特定催化剂的推动。企业采用是另一个积极驱动因素，更多公司在新“按市价计价”会计准则下将加密货币加入其资产负债表，但这同时也带来了与可转换债务融资相关的系统性风险。此外，包括《GENIUS法案》和《CLARITY法案》在内的重大监管进展，以及超过80个待处理的加密ETF申请，有望为市场提供急需的清晰度并推动增长。