香港金融管理局提升离岸人民币债券回购业务以提高市场效率
realtime news Jul 08, 2025 03:01
香港金融管理局宣布对离岸人民币债券回购业务进行优化，以改善流动性管理并与国际惯例接轨。
香港金融管理局（HKMA）公布了一系列增强措施，以优化离岸人民币债券回购业务，旨在便利北向通（Northbound Bond Connect）投资者并与国际标准接轨。该公告于2025年7月8日发布，反映了香港金融管理局致力于促进更高效和更具整合性的金融市场的承诺。
债券抵押品的再质押
增强措施的一个关键特点是在回购期间引入债券抵押品再质押。此前，参与机构获得的债券抵押品由中央货币市场单位（CMU）平台锁定并管理，禁止再利用。新政策允许将这些抵押品在离岸回购交易中再利用，作为香港金融管理局人民币流动性便利的抵押品，在香港场外结算有限公司（OTCC）作为保证金抵押品，以及通过北向通进行的现金债券交易。此举预计将优化抵押品使用，降低融资成本，提升流动性管理效率。
跨货币回购支持
除了再质押，香港金融管理局将支持跨货币回购结算，允许交易不仅以人民币结算，还可以以港币、美元和欧元结算。此项增强旨在拓宽参与机构的融资选项，丰富其流动性管理工具，并增加在岸人民币债券的吸引力。
增强市场深度和效率
这些增强措施的实施定于2025年8月25日。香港金融管理局预计，这些措施将扩大离岸回购市场的深度和广度，改善基于市场的离岸人民币流动性管理机制，并在离岸市场扩大在岸人民币债券作为抵押品的使用。
操作安排
香港金融管理局详细说明了离岸人民币回购交易的最新安排。所有现有的北向通投资者，包括CMU成员和通过香港托管银行开设子账户的离岸投资者均可参与。符合条件的债券包括通过北向通持有的债券和通过离岸回购交易获得的债券，无论债券类型如何。
由香港金融管理局指定的11家主要流动性提供者将担任这些交易的做市商，确保每笔回购交易至少涉及一名做市商。交易可以通过双边场外进行，现有的北向通交易机制或电子交易平台进行。
数据报告和市场监督
做市商需在交易日当天向香港金融管理局报告交易数据以作监督。香港金融管理局将继续与业界合作以改进报告要求，确保市场顺畅运作。
这些增强措施是香港金融管理局支持离岸人民币业务稳健和可持续发展的更广泛战略的一部分。欲了解更多信息，请访问香港金融管理局。
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