新兴市场与去美元化：全球金融动态的转变
realtime news Jun 05, 2025 10:17
在贸易不确定性背景下，新兴市场（EMs）正在重新评估其金融策略，这可能导致去美元化趋势以及新兴市场货币的升值。
全球金融格局正在发生重大变化，新兴市场（EMs）正在重新考虑对美元的依赖，这一趋势受到持续的贸易不确定性和关税谈判的推动。根据VanEck的报告，这些发展不仅重塑了市场动态，同时也预示着新兴市场的特殊时代。
贸易不确定性及货币影响
随着贸易紧张和关税讨论继续引发经济不确定性，国家正在重新评估其金融策略。这种不确定性经常导致消费或投资倾向的下降，提高了衰退的风险。这种条件在全球范围内往往对利率有利，惠及债券市场，同时可能对货币估值产生影响。
这些谈判的重要一环是外汇（FX）交易。货币重新估值的可能性，例如人民币（CNY），是一个关键的考虑因素。在这些发展中，人民币表现出强势，其每日中间价经常超出市场预期。这表明随着全球市场适应新现实，这样的货币可能存在上行风险。
外部盈余的逆转
VanEck指出，新兴市场正在逆转积累了数十年的外部盈余。这一过程涉及抛售美元，从而减少美元储备。像中国、泰国和菲律宾等国家的国际投资头寸净值（NIIP）反映出这一变化，显示出远离以美元为主的资产的趋势。
这种金融重组可能对全球市场产生深远影响。随着新兴市场从美元资产撤资，影响波及到各类资产类别，并可能对G10利率和更广泛的金融体系产生影响。
资产价格与未来
投资者在这些变化下密切关注关键资产价格。例如，美国30年国债利率是一个重要指标。随着财政主导性成为更明显的主题，国家负债累累，货币政策可能失去其传统的影响力。穆迪（Moody's）等信用评级机构最近的降级进一步强化了这一叙述，显示出投资者情绪从美元资产转移的趋势。
与此相对，人民币重新估值的潜力引起了关注。虽然许多分析师预期人民币走弱，但VanEck认为，情况可能恰恰相反，预测一个新兴市场特殊时期的到来，其特点是更强的新兴市场货币和金融独立性。
这一不断发展的格局强调了全球范围内的更广泛过渡，新兴市场准备在国际金融的未来中扮演更为重要的角色。随着这些趋势的发展，金融领域的利益相关者需要适应去美元化和新兴市场金融策略的动态变化。
欲了解有关这些发展的更多信息，请访问VanEck。
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