加密杠杆：2025年的趋势与变化分析
realtime news Jun 04, 2025 14:34
Galaxy Research的2025年第一季度报告揭示了加密杠杆的关键趋势，重点介绍了CeFi和DeFi贷款、财务策略和期货市场的变化。
加密杠杆的格局继续发生显著的变化，正如Galaxy Research的2025年第一季度综合报告所强调的那样。本分析深入研究了加密抵押贷款的动态变化及其对集中金融（CeFi）和去中心化金融（DeFi）行业的更广泛影响。
加密贷款的关键发展
截至2025年第一季度末，加密抵押贷款市场收缩了4.88%，相当于390.7亿美元的未偿贷款。CeFi平台的贷款显著增加了11.4亿美元（+9.24%），而DeFi应用则下降了47亿美元（-21.14%）。有趣的是，稳定币的加密抵押成分增加了16亿美元（+25.56%）。
报告强调了开年时链上稳定币借贷利率从11.59%下降至5%，这一截至5月底的56.86%的减少归因于资产价格下降、链上活动减少以及贷款平台的利率参数更新。
比特币财务策略
上市的比特币财务公司扩大了他们的策略，在2025年初增加了21亿美元的债务以购入BTC。值得注意的是，像Semler Scientific和Strategy这样的公司发行了大量债务以支持其比特币收购，反映出对债务驱动加密资产积累策略的持续依赖。
尽管对可持续性存在担忧，这些策略仍吸引了兴趣，仅Strategy就携带了82.14亿美元的债务用于加强其比特币储备。
期货市场和机构兴趣
期货市场也经历了可观的增长，截至5月底，各大平台的未平仓合约总额达到1159.7亿美元。虽然比特币期货未平仓合约略有下降，但以太坊和Solana期货则显著增加，显示了对不同加密资产的兴趣多元化。
Hyperliquid作为新兴的永续期货交易平台，已成为一个重要的参与者，占据了10.73%的市场份额。这一增长反映了市场动态可能的变化，Hyperliquid挑战着像Binance这样的领先者。
结论
Galaxy Research的报告表明，2025年的杠杆格局更加复杂和多样化。CeFi和DeFi之间的交互，以及不断发展的财务策略和期货市场动态，显示了一个既在适应新趋势又面临独特挑战的加密经济。随着机构兴趣的增长和新平台的崛起，加密杠杆格局有望进一步变革。
欲了解更详细的见解，请访问galaxy.com查看完整报告。
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