比特币（BTC）在积累和波动趋势下供应紧缩
realtime news Jul 11, 2025 02:09
根据Glassnode的最新见解，随着积累压力上升，比特币供应紧缩，同时在链上和衍生品市场中的波动性也在加剧。
根据Glassnode的最新见解，比特币的市场动态目前受到强烈积累压力和供应紧缩的影响。随着投资者日益偏好持有而非出售，市场在链上和衍生品市场中经历了一种微妙而显著的波动性积累。
积累趋势和供应动态
投资者表现出对积累的明显偏好，长期持有者（LTH）的供应达到新高。值得注意的是，小至中型投资者，即分类为虾米（<1 BTC）、螃蟹（1–10 BTC）和鱼（10–100 BTC），每月合计购买超过19.3k BTC。这个速度显着超过每月13.4k BTC的发行量，表明比特币的供应在收紧。
根据Glassnode，这种行为表明，投资者对比特币在当前价格水平的价值主张有强烈信念，促使他们持有而不是分散其持有量。这一趋势进一步体现在不断增长的LTH供应上，该供应的增长速度超过了新币发行率，这表明供应端动态普遍趋于紧缩。
市场波动性指示
尽管价格范围相对稳定，但波动性预期日益压缩，暗示未来价格波动的潜力。实现波动性指标显示跨多个时间框架的收缩，表明市场在狭窄的盘整范围内盘桓。从历史上看，这种压缩常常预示着重大市场动向。
此外，期权市场的平值隐含波动率（ATM IV）下降，表明交易者未预期即将出现高波动性。然而，过去的模式表明，低波动性预期常常预示着市场的急剧波动，成为反向信号。
ETF市场影响
尽管近期ETF资金流入放缓，但美国现货比特币ETF的管理资产总额（AUM）达到新的历史高点，达到1370亿美元。BlackRock的IBIT继续主导市场，占总AUM的55%，Fidelity和Grayscale分别以16.2%和14.7%位居其后。这种主导地位部分是由于BlackRock在期权市场的压倒性优势。
ETF资产管理规模的上升反映了机构对比特币作为一种受监管投资工具的持续兴趣。比特币市值中ETF所占份额的增加强调了该资产与传统金融市场的日益融合。
总体而言，供应紧缩、积累趋势和波动性压缩的结合表明，比特币市场可能出现显著动向。通过ETF进行的机构投资不断发展的格局进一步突显了比特币作为金融资产的成熟。
欲了解更详细的见解，请访问Glassnode查看完整报告。
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