比特币（BTC）停滞于111K美元以下：市场面临全面降温
realtime news Jun 03, 2025 05:44
比特币价格动能已停滞于111K美元以下，导致市场降温。链上数据显示整合，而ETF流量和衍生品则显示出谨慎的定位。
根据Glassnode的数据，比特币（BTC）的近期价格动能面临重大挑战，难以维持在111,000美元以上的水平。这一停滞已引发市场的全面降温，现货市场信号显示需求和市场参与度下降。
现货和期货市场动态
现货市场曾引领涨势，但现在显示出疲态。相对强弱指标（RSI）已回落至中性区域，现货累计成交量差（CVD）翻转为负。此外，交易量减少，确认了需求的回落。
在期货市场，尽管未平仓合约水平较高，谨慎的持仓仍然存在。多头资金减少，永续合约的CVD已逆转，表明使用杠杆的多头正在减少风险敞口。这表明是一种战术性的去杠杆，而非全面的风险规避。
ETF和期权市场活动
ETF市场活跃度下降，净流量减少，交易量下降，表明传统金融参与度减弱。同时，虽然期权市场仍然活跃，但情绪已冷却。未平仓合约数量有所下降，25-Delta偏斜上升但仍为负，表明看涨期权有偏见但信心不足。
链上活动和盈利能力
链上基础面显示整合阶段。活跃地址和转账数量减少，总费用下降，表明交易需求减轻。流动性指标显示资本流入适中，长期持有者仍占据主导地位。然而，活跃资本的份额远低于峰值水平。
盈利能力指标也已降温。盈利供应的百分比已从高峰期回落，实现的获利回吐减少，净未实现利润/亏损（NUPL）进一步下滑至中性区域。虽然投资者仍有利润，但获取收益的选择性增加。
总体而言，市场处于高风险阶段，但不像2024年12月的狂热时期那样过热。要使行情可持续地恢复，需要来自散户和机构的新增需求。在没有这种情况下，目前的降温动能可能会持续。
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