比特币（BTC）因链上活动减缓面临有限动力
realtime news Jun 28, 2025 09:58
比特币保持在$100,000-$110,000区间，链上活动减少和获利了结。市场动态表明，除非需求增加，否则动力有限。
根据Glassnode Insights，比特币（BTC）正面临有限的上升动力，因为它仍在$100,000到$110,000的区间内交易。尽管保持了$99,000的支撑位，但现货交易量的减少和期货市场的谨慎情绪表明，除非有明显的需求涌入，否则进一步的上升可能会受到限制。
市场波动性和关键支撑水平
最近的地缘政治紧张局势导致比特币暂时跌至$99,000，测试了接近短期持有者平均购买价$98,200的支撑位。然而，有关紧张缓解的报道使比特币反弹至$106,000。目前，比特币已重回$100,000到$110,000走廊内的合并阶段，这一模式自五月初以来已被观察到。
成本基础分布（CBD）热图分析表明，当比特币跌至$99,000时，它在$93,000到$100,000区间的高端找到了支撑。自2025年第一季度以来，这一价格带一直是一个重要的结构支撑。如果价格保持在这一范围之上，中期的牛市趋势将保持不变。然而，突破可能会引发在这一水平进入的投资者的抛售，增加下行压力。
期货市场动态
周末的波动导致期货市场大量清算，清算了价值$28.6百万的多头和$25.2百万的空头头寸。这凸显了市场情绪如何快速根据新闻逆转。在同一时期，BTC期货的未平仓合约减少了7%，从360,000 BTC减少到334,000 BTC，表明投机头寸的重新洗牌。
尽管比特币恢复到了$100,000-$110,000区间，获利了结和链上活动显示出冷却的迹象。这种模式在合并阶段中是典型的，此时波动性减弱，投资者参与度下降。如果这一趋势继续下去，超过历史高点的潜力可能会有限，因为市场在消化先前的收益的同时，等待新的动力和需求涌入。
获利了结和活动下降
为了评估投资者获利了结的趋势，对比了以往牛市期间实现的盈利的30天移动平均线和累积盈利。在2020-2022年的市场中，通过多次反弹，包括两次显著上升，投资者实现了约$5500亿的盈利。在当前周期中，利润实现已达到$6500亿，超过了之前的总额。
在第三个主要获利了结阶段之后，市场正在降温，因为实现的利润逐渐减少，表明市场狂热的下降。此外，链上转移量的7天移动平均值已下降约32%，从五月末的$760亿降至最近一个周末的$520亿。
与2024年第二季度和第四季度的创纪录反弹不同，最近突破$111,000的尝试并没有伴随着现货交易量的激增，现货交易量仍为$77亿，显著低于之前的峰值。这一差异表明，随着市场采取消极态度，投机兴趣减弱。
期货市场谨慎
虽然期货市场参与度仍然活跃，交易者参与至突袭$111,000的尝试，但2025年初看到的积极定位正在减弱。资金利率（年化）和3个月期货基差继续下降，表明交易者中的谨慎情绪增加。这一趋势表明，投机活动中的谨慎增加，现金和承购套利头寸可能会增长，或空头头寸扩大。
总之，比特币目前在宏观经济新闻影响下在一个区间市场中运航，$93,000到$100,000之间形成强支撑。然而，迹象显示市场疲倦，最近对新高的尝试伴随着转换了的利润、减缓的链上活动和乏味的现货交易量。只要价格维持在关键支撑位上，牛市趋势将保持不变，但如果没有需求和投资者情绪的恢复，新历史高点的潜力有限。
欲了解更深入的分析，请访问Glassnode Insights。
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